Diana Mondino: el Gobierno argentino tendrá que definir si sube el dólar o el desempleo

Buenos Aires — La economista argentina Diana Mondino fue la invitada de este miércoles en “Espresso Financiero”, el espacio semanal de entrevistas en La Estrategia del Día, el exitoso podcast original de Spotify y Bloomberg Línea, que se puede escuchar a primera hora, de lunes a viernes.

En Espresso Financiero, los invitados responden de la forma más concisa posible tres preguntas sobre la actualidad económica y financiera de la Argentina.

La siguiente conversación fue editada por motivos de extensión y claridad.

¿Qué proyección hacés para el déficit fiscal primario, la acumulación de reservas y la emisión monetaria en 2022? Se cumplirá con las metas del FMI?

La inflación claramente se va a ir acelerando, por lo menos durante los próximos dos o tres meses. Hemos tenido bastante más emisión en los últimos meses, el déficit fiscal no se morigera, la tasa de interés que paga el banco central ha ido subiendo, y eso va a repercutir en necesidad de mayor emisión. Claramente el déficit fiscal primario que se había comprometido el Gobierno en el acuerdo con el FMI, no se está cumpliendo. La acumulación de reservas es bastante menor a lo previsto, y la emisión monetaria es superior. Eso nos lleva a pensar, ahora, en mayo, que solamente llevamos dos meses, que sería difícil que se cumpla con las metas del Fondo.

¿Qué escenario podemos esperar para el dólar paralelo y la inflación para fin de año?

Uno creería que dólar paralelo y el oficial deberían ir moviéndose más o menos al mismo tiempo. Sin embargo no es así. El paralelo lleva bastante quieto más o menos un año y medio. Con tantos cepos y limitaciones y restricciones, se hace muy difícil que se mueva. Es difícil saber si antes era caro o ahora es barato, o si va a volver a subir, pero está muy controlado. Si la inflación aumenta, el dólar oficial va subiendo menos, y el paralelo se quedara quieto, ¿qué válvula de escape tiene la economía? Solamente el desempleo. Y no puedo creer que alguien prefiera que haya desempleo.

V¿es algún tipo de repercusión económica en caso de que el FMI opte por un waiver en su primera revisión del acuerdo?

Si no se cumplieran y hubiera un waiver en la revisión del acuerdo, la repercusión no sería negativa, porque lo que tenemos ahora es una situación en la que todos sabemos que no estamos cumpliendo. El FMI tiene otros problemas bien grandes desde la invasión de Rusia a Ucrania y todos los países están sufriendo un shock de precios. Por eso no sería raro que haya un waiver. Dicho esto, el shock de precios es positivo para la Argentina, y no lo estamos aprovechando. Desaprovechar esta situación, aunque sea por un año nada más, es una picardía.

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