Cinco claves que debes saber para comenzar este lunes

Jackson Hole

Bloomberg — Altos funcionarios de los mayores bancos centrales del mundo se unieron en torno a un simple mensaje en Jackson Hole este fin de semana: están listos para seguir adelante con tasas de interés más altas, incluso si hace algún daño. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en la reunión anual de encargados de política monetaria que el camino a seguir “traerá ciertos problemas a hogares y empresas” en EE.UU., un “costo desafortunado de reducir la inflación”. Isabel Schnabel, una alta funcionaria del BCE, dijo que ella y sus colegas tenían “pocas opciones” más que seguir ajustando la política monetaria incluso si la economía europea cae en recesión, lo que es cada vez más probable.

Se terminó el repunte bursátil

Los días de verano terminaron luego de que los inversionistas globales digirieran el severo mensaje de Powell. Debido a que hay nuevos catalizadores para la volatilidad por delante —desde el cierre del gasoducto Nord Stream a Europa para su mantenimiento hasta la reducción del balance de la Fed y datos laborales fundamentales de EE.UU.—, la precaución es alta después de la caída de las acciones del viernes. Los inversionistas ven el repunte que impulsó los activos de riesgo durante el último mes como un bache en un mercado bajista que probablemente empeorará de aquí en adelante. Las operaciones del lunes daban crédito a esa perspectiva: las acciones, las monedas de mercados desarrollados y emergentes e incluso los bonos del Tesoro se desplomaban. La inflación global finalmente está dejando de acelerarse, incluso si está destinada a permanecer demasiado alta para los banqueros centrales. A medida que el crecimiento económico se desacelera, los precios de materias primas clave, desde petróleo hasta el cobre y el trigo, se han enfriado en las últimas semanas.

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“Las materias primas, por otro lado, son la mejor clase de activos para poseer durante una fase de ciclo tardío en la que la demanda se mantiene por encima de la oferta”, dijeron estrategas del banco

Acciones meme

Wall Street dice que las acciones meme llegaron para quedarse. Tenía todos los elementos de una tendencia pasajera, especialmente con excesos especulativos que dieron paso a un golpe del mercado bajista, pero casi dos tercios de los 522 encuestados en la última encuesta Pulse MLIV esperan que se mantenga alguna versión de la manía. Entre los encuestados, el 69% dijo que es poco probable que se observen los volúmenes de negociación que hubo durante su punto máximo en enero de 2021 y tampoco se ven como una buena apuesta para el resto del año. Cuando se les preguntó si las criptomonedas, las acciones meme o las llamadas compañías de cheques en blanco conocidas como SPAC proporcionarían el mejor valor en los próximos seis meses, el 51% de los encuestados optó por las criptomonedas y el 32%, por las SPAC. Solo el 17% prefirió las acciones meme.

Las acciones, a la baja este lunes

El mensaje de Powell recorría los mercados el lunes, y hacía que las acciones y los futuros de las acciones se hundieran. Un índice bursátil global retrocedió a un mínimo de un mes y las acciones europeas extendían la caída de la semana pasada. Los futuros del S&P 500 bajaban un 1% a las 5:37 a.m., hora de Nueva York. Los rendimientos del Tesoro a dos años subían a su nivel más alto desde 2007. Los bonos en Europa se desplomaban. El índice Bloomberg Dollar Spot avanzaba hacia el récord alcanzado el mes pasado a medida que los inversionistas buscaban un refugio para evitar el aumento de la volatilidad. Las divisas vinculadas a los productos básicos, así como el yen, la libra y el yuan fuera del continente estaban bajo presión.

También hoy...

Es un lento comienzo de semana después del mensaje hawkish de Powell en Jackson Hole. La vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, ofrece comentarios pregrabados en un taller de FedNow en Chicago. Los datos incluyen la perspectiva manufacturera de la Fed de Dallas. El economista jefe del BCE, normalmente dovish, Philip Lane, también hablará. Entre los datos de EE.UU. para esta semana incluyen el informe de empleos de agosto y el ISM manufacturero.

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