Arrendador de Google en Toronto planea pausa en mercado ante deterioro de confianza

Bloomberg — La compañía inmobilaria Allied Properties Real Estate Investment Trust, que arrienda inmuebles a empresas como Google (GOOGL) y Morgan Stanley (MS), está fortaleciendo su balance en un momento en que el futuro de los edificios de oficinas es cada vez más sombrío.

La empresa con sede en Canadá está despertando un amplio interés por su proyecto de venta de centros de datos ubicados en el corazón de la ciudad de Toronto, valorados en su hoja de balance en unos 1.200 millones de dólares canadienses (US$883 millones), señaló su CEO, Michael Emory, durante una entrevista. La empresa prevé cerrar la operación durante el próximo trimestre.

Utilizará los fondos para amortizar deuda, con lo que no tendrá que vender bonos ni captar capital para el próximo lustro, ya que las tasas y las valuaciones reflejan en la actualidad una visión a la baja del mercado inmobiliario en el sector de oficinas.

“Para nosotros, ni el mercado de renta fija ni el de renta variable son interesantes en la situación en que se encuentran actualmente”, declaró Emory, que es fundador de la empresa y se convertirá en presidente ejecutivo el próximo mes de mayo, una vez que Cecilia Williams pase a ocupar el cargo de CEO.

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“El problema en este momento es el sentimiento”, dijo Emory, expresando su fe en que las empresas y sus empleados se darán cuenta de que trabajar en persona brinda ventajas competitivas. “Tuvimos nuestro día en el sol y lo tendremos de nuevo. Pero hoy no es ese día”.

El auge del trabajo remoto hace que los inversores y los prestamistas vean con escepticismo las perspectivas a largo plazo de los propietarios de oficinas, ya que se preguntan si los espacios alguna vez se llenarán como lo hacían antes del Covid-19. Los datos de Kastle Systems muestran que la ocupación de oficinas en las 10 ciudades más grandes de EE.UU. fue inferior al 50% de los niveles previos a la pandemia la semana pasada, mientras que ciudades canadienses como Toronto, donde se encuentran muchas de las propiedades más valiosas de Allied, se han quedado rezagadas con respecto a sus pares estadounidenses.

Esas preocupaciones han afectado tanto a las acciones como a los bonos de los propietarios de oficinas como Allied. Sus acciones han bajado más del 50% desde el máximo alcanzado en 2020, y el rendimiento de mercado de la última emisión de bonos de Allied es de alrededor del 6%, aproximadamente el doble de lo que era cuando se cotizaron los valores en agosto de 2021, lo que indica cuanto más costaría pedir prestado si volviera a intentarlo ahora, según datos recopilados por Bloomberg.

Más presión vino el jueves de Moody’s Investors Service, que puso la calificación Baa2 de Allied, la segunda calificación más baja de grado de inversión, en revisión para una posible rebaja. El proveedor de calificaciones citó altos niveles de deuda, riesgo de arrendamiento y una liquidez a corto plazo más débil, aunque dijo que una venta exitosa de los centros de datos ayudará.

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Emory dijo que la revisión de Moody’s valida la decisión de la compañía de vender los activos, lo que, en combinación con mayores ganancias por la finalización de proyectos de desarrollo, reducirá los niveles de deuda de Allied durante los próximos dos años.

“Los indicios preliminares de interés son muy alentadores”, dijo sobre la venta de los centros de datos. “Hay prospectos domésticos, hay prospectos de América del Norte y hay prospectos globales”.

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