En la última década, Latinoamérica disminuyó enormemente su peso relativo en la economía mundial y una buena forma de entender en qué medida ha retrocedido es observar cómo se recortó la importancia que tienen sus dos principales economías (México y Brasil) en el mundo de los mercados emergentes y cómo Asia ganó posiciones.
Actualmente, el fondo cotizado (Exchange Traded Funds, ETF, por sus siglas en inglés) EMM que invierte en mercados emergentes, tan solo destina un 7,35% de sus tenencias a compañías brasileñas o mexicanas. En tanto, un 0,9% se divide entre Chile, Colombia y Perú, que son los otros países que están contemplados.
- El 4,76% de las acciones de este ETF corresponde a empresas brasileñas (el mayor peso lo tiene Vale).
- El 2,59% de las acciones de dicho ETF es de empresas mexicanas (con América Móvil a la cabeza).
- Solo el 0,55% de las acciones de EEM está posicionado en acciones de empresas chilenas (la mayor tenencias de papeles de SQM).
- El 0,26% de los holdings de este este ETF son de empresas peruanas (el mayor posicionamiento es en Credicorp).
- El 0,09% del ETF está posicionado en compañías de Colombia (con Bancolombia liderando).
El administrador de este fondo es el gigante estadounidense Blackrock, que asimismo busca replicar con el ETF EEM al índice de emergentes de MSCI.
¿Quiénes van desplazando a los gigantes latinoamericanos en el concierto mundial? Los emergentes asiáticos. De hecho, Asia ocupa casi un 85% de los holdings del ETF de emergentes:
- El 32,01% de las tenencias de este ETF de BlackRock está posicionado en empresas de China.
- Un 15,51% en compañías de Taiwán.
- El 13,13%, en la India.
- El 11,87%, en Corea del Sur.
- El 3,91%, en Arabia Saudita
- En Tailandia, 2,14%
- Indonesia, 1,9%
- Malasia, 1,45%
A modo de comparación, un artículo publicado en febrero 2014 en FundsPeople mostraba que el índice de emergentes de MSCI, en el cual se basa este ETF, le asignaba en aquel entonces un 20,1% de ponderación a las empresas de China y de apenas un 6,3% a las de India.
Mientras que estos últimos han incrementado de manera notable sus 9 años, lo contrario pasó con Brasil que en ese momento tenía un 10,51% de ponderación. El peso de México, en tanto, ocupaba el 5,39% y Chile 1,57%. Es decir, todos los países latinoamericanos en cuestión han perdido más de un 50% de su peso en las ponderaciones de este tipo en menos de una década.
“Asia está reconocida por tener una productividad en las economías mucho más alta y en tener economías mucho más concentradas en exportación y eficiencia, mientras que Latinoamérica está siempre con dos pasos para adelante y dos pasos para atrás”, señaló Diego Ferro, presidente del fondo M2M de Wall Street.
Además, Ferro consideró que Latinoamérica se vio afectada por la fuerza que cobró el dólar estadounidense en los últimos años. “Las únicas monedas que se mantienen son las que realmente manejan muy bien la economía”.
Se achicó el PIB
- Según el FMI, el Producto Interno Bruto (PIB) nominal de Brasil significó el 1,86% de la economía mundial en 2022, mientras que 2012 representaba un 3,27%.
- En tanto, el PIB de México significaba el 1,6% de la economía en 2012 y en 2022 pasó a representar un 1,4%.
- También se derritió el peso de Argentina, la tercera economía de la región. En 2012 el país en el que nació Messi implicaba un 0,77% de la economía mundial y en 2022 apenas significó un 0,62% del producto bruto mundial.
En esos años, el PIB mundial se expandió, mientras que el latinoamericano se contrajo.
