Bloomberg — En opinión de Mary Daly, presidenta del Banco de la Fed de San Francisco, si bien la inflación aún tiene que descender hasta situarse en la meta del 2% fijada por el banco central estadounidense, la economía podría ralentizarse lo bastante como para conseguirlo por sí misma, sin tener que adoptar nuevas medidas.
“De cara a lo que viene, existen buenos motivos para creer que es posible que la política monetaria necesite ajustarse más para bajar la inflación”, declaró Daly este miércoles en una intervención preparada con motivo de un acto en la Cámara de Representantes de Salt Lake (Utah). “Sin embargo, hay también buenos motivos para considerar que la economía puede continuar ralentizándose, aunque no se lleven a cabo ajustes adicionales”.
La postura prudente adoptada por Daly, quien no participa este año en el FOMC (por sus siglas en inglés, Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal), concuerda con el mensaje de Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago. A comienzos de esta semana, Goolsbee, que sí vota sobre los tipos en este año, mantuvo la posibilidad de una eventual pausa durante la próxima reunión de la Fed en el mes de mayo.
Otras autoridades de la Reserva Federal han sido más restrictivos, incrementando las previsiones en los mercados de un alza más de 25 puntos básicos el próximo 3 de mayo, previo a una pausa.
Daly señaló que la economía se mantiene fuerte, con la inflación y el mercado laboral todavía activos. Pero también señaló que se avecinan vientos en contra, incluido un endurecimiento del crédito y una desaceleración de la economía mundial. También destacó los efectos de que la Fed haya aumentado “considerablemente” las tasas durante el año pasado.
‘Trabajo por hacer’
“Es probable que esos aumentos tarden algún tiempo en surtir pleno efecto”, dijo Daly. Por ahora, “mientras que el impacto total de este endurecimiento de la política aún se está abriendo camino a través del sistema, la fortaleza de la economía y las lecturas elevadas sobre la inflación sugieren que hay más trabajo por hacer”, dijo.
Los formuladores de políticas deberán evaluar una amplia variedad de datos al establecer políticas, dijo Daly. Esos sentimientos están en línea con un enfoque más reunión por reunión para los aumentos de tasas que la Fed señaló en su reunión de marzo sería la estrategia probable en el futuro.
Daly dijo que las condiciones crediticias más estrictas, especialmente con la reducción de los préstamos bancarios tras el colapso de Silicon Valley Bank y otros, el endurecimiento del banco central global y las propias acciones agresivas de la Fed deberán evaluarse constantemente.
El discurso fue el primero de Daly desde la reunión del FOMC del mes pasado. La Reserva Federal de San Francisco, junto con la Junta de la Reserva Federal en Washington, ha sido objeto de escrutinio tras la quiebra de SVB, que fue supervisada por ambas entidades.
Daly no comentó directamente sobre el colapso de SVB, dijo que el sistema bancario es sólido y resistente y señaló que Michael Barr, el vicepresidente de supervisión de la Fed, está realizando una investigación sobre la supervisión y regulación de ese banco. Los resultados de eso se darán a conocer el 1 de mayo.
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