:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/WVCN6TNBGPFXB2JJQZYVLFJUBY.jpg "El Banco Central de Argentina en Buenos Aires, febrero 25 de 2022. Fuente: Bloomberg")
En Brasil, los datos de actividad de enero yy la producción industrial de febrero marcarán las expectativas de crecimiento para el primer trimestre. El descenso de la inflación en marzo y la fortaleza del real pueden incidir en la encuesta de expectativas de inflación del Banco Central. Se espera que el Gobierno brasilero envíe su propuesta de nueva regla fiscal al Congreso el lunes.
En Argentina, el BCRA se reunirá en medio de una elevada inflación, el aumento del riesgo cambiario y la petición del FMI de mantener los tipos reales positivos.
En Chile, las actas de la reunión de abril del banco central de abril del Banco Central mostrarán que los responsables no están pensando en aumentar los tipos de interés, sino que se sienten cómodos retrasando cualquier recorte hasta que esté claro que la inflación está en camino de caer al 3% en un horizonte de dos años.
En Colombia, la actividad probablemente cayó en febrero con respecto al mes anterior, lo que muestra que la demanda interna sigue siendo débil.
En Perú, la actividad fue problablemente moderada en febrero, ya que las inundaciones reemplazaron la tensión política en este país. De igual manera, excluyendo los shocks transitorios, los datos deberían mostrar un débil crecimiento y una demanda interna moderada.
Brasil
El lunes se conocerá el indicador mensual de actividad del Banco Central que podría haberse contraído ligeramente en enero, en consonancia con la debilidad en otros indicadores agregados.
Los primeros datos del mes mostraron un descenso del 0,3% en la producción industrial, un 3,1% caída de la actividad de servicios y un 11,5% de caída en los volúmenes de importaciones.
Las actualizaciones metodológicas de la producción industrial, las ventas minoristas y los servicios pueden dar lugar a revisiones de la actividad de meses anteriores.
Suponiendo que no haya revisiones significativas, nuestra previsión situaría lamedia de tres meses del indicador - una aproximación imperfecta del PIB- al -1,2% de agosto a octubre y al +1,5% de un año antes.
El miércoles se conocerá la producción industrial. Con unos tipos de interés altos y un mercado laboral debilitado, los problemas del sector industrial brasileño se inclinan más hacia una demanda insuficiente y se alejan de las interrupciones de la cadena de suministro. Analistas prevén que la media trimestral del indicador de producción industrial a un avance del 0,2% de septiembre-noviembre de 2022, y lo dejaría un 0,5% por debajo del año anterior.
Colombia
El martes se conocerá el índice de actividad económica el cual habría subido probablemente un 1,1% interanual en febrero. Esto supondría un descenso respecto al mes anterior después de subir un 2,6% en enero y alcanzar el nivel más alto de los datos disponibles desde 2005. Esto sugeriría que la política monetaria restrictiva y que la actividad se está reduciendo hacia niveles sostenibles. Se espera que el Banco Central mantenga los tipos en el 13,25% tras una última subida de 25 puntos básicos en abril.
México
El jueves se dará a conocer la situación de las ventas minoristas mexicanas. Analistas esperan que las ventas al por menor y el consumo mantengan una tendencia alcista moderada en febrero. El empleo, los salarios y las remesas han seguido aumentando, pero han perdido impulso.
Chile
Se conocerán las actas del Banco Central en las que deben explicar la decisión unánime de mantener el tipo de interés de referencia en el 11,25 en abril. Analistas esperan que la política monetaria siguen siendo prudente, sin pensar en subidas, pero dispuestos a mantener los tipos hasta que esté claro que la inflación va por buen camino.
Es probable que todos los responsables políticos reconozcan que el ajuste macroeconómico va en la dirección correcta, pero más lentamente de lo previsto inicialmente.
Argentina
El Banco Central de Argentina subió el tipo de interés oficial 300 puntos básicos, hasta el 78%, en marzo, tras seis meses al margen. Analistas esperan otra subida de hasta el 80%.
El FMI señaló recientemente que el país podría tener que subir los tipos si se producen nuevos choques inflacionistas o presiones monetarias.
