Bloomberg — Según la más reciente encuesta de Bank of America Corp. (BAC), los gestores de fondos mundiales se han vuelto más pesimistas en mayo, refugiándose en el efectivo en medio de la preocupación por una inminente recesión y la contracción del crédito. La encuesta reveló que el 65% de los participantes prevé ahora una economía más débil, lo que supone el sentimiento más bajista de este año.
No obstante, la mayoría de los inversores sigue creyendo en un aterrizaje suave del crecimiento económico mundial, y sólo espera un ligero descenso de los beneficios.
Aunque los niveles de efectivo subieron al 5,6% en mayo, la encuesta también mostró un aumento de la exposición a la renta variable, alcanzando su punto más alto este año. Además, las asignaciones a la renta fija han alcanzado su nivel más alto desde 2009. En particular, se ha producido un aumento significativo de la asignación a acciones tecnológicas, lo que refleja una tendencia de “huida hacia la seguridad”, con el mayor incremento en dos meses desde la crisis financiera mundial. Invertir en grandes tecnológicas es actualmente la actividad más concurrida.
En mayo, el rally bursátil mundial experimentó una ralentización al aumentar la preocupación de los inversores por la persistencia de la inflación y el posible impacto de unos tipos de interés elevados y prolongados en el crecimiento económico. Además, las negociaciones en curso sobre el techo de la deuda estadounidense han mermado el apetito por el riesgo, aunque la mayoría de los gestores de fondos encuestados esperan que el techo de la deuda se eleve antes de la fecha X, lo que aporta cierta tranquilidad.
Los más recientes datos económicos tampoco fueron un buen augurio para la confianza de los inversores en la economía alemana, que se debilitó por tercer mes consecutivo debido a la caída de la demanda en el sector manufacturero más importante del país.
La encuesta de BofA se realizó del 5 al 11 de mayo y abarcó a 251 participantes con US$666.000 millones bajo gestión.
Otros aspectos destacados de la encuesta son:
- Gran rotación desde materias primas y servicios públicos hacia valores tecnológicos -la mayor desde diciembre de 2021- y renta variable de la zona euro.
- Los inversores están con más apuestas largas en acciones de crecimiento que en acciones de valor desde julio de 2020; los inversores de la encuesta solo han dicho dos veces desde septiembre de 2020 que el crecimiento superaría al valor
- Después de las grandes tecnológicas, las operaciones más concurridas incluyen apuestas en corto contra bancos estadounidenses, contra el dólar estadounidense, en largo por la renta variable europea, los bonos del Tesoro largos y la renta variable china
- La contracción del crédito bancario y la recesión mundial se consideran los principales riesgos de cola, seguidos de una inflación elevada que mantenga a los bancos centrales en una postura agresiva, el empeoramiento de la situación geopolítica y un evento sistémico de crédito.
- La proporción de inversores encuestados que esperan una resolución sobre el techo de la deuda antes de la fecha X cayó del 80% en abril al 71% en mayo.
--Con la ayuda de Michael Msika.
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