Bloomberg — La renta variable lleva tres días consecutivos a la baja, lo que ha vuelto a poner la volatilidad bursátil en el punto de mira. Ello no es un presagio halagüeño para los mercados bursátiles de EE.UU., que no registraban una caída igual o superior al 5% desde marzo.
El índice VIX, una medida de la volatilidad del mercado, ha subido hasta 17,3, su nivel más alto en dos meses, tras rebotar desde un mínimo de 12,7 justo la semana pasada. Aunque el nivel absoluto del VIX sigue siendo relativamente bajo en términos históricos, este repunte inesperado podría desencadenar un cambio en la dinámica del mercado que ha estado impulsando el repunte de este año.
Charlie McElligot, estratega de activos cruzados de Nomura (NMR), hizo hincapié en la posibilidad de una venta mecánica o una mayor aversión al riesgo, ya que las condiciones del mercado parecen alinearse para ello. Aconsejó a los inversores que tuvieran en cuenta los riesgos potenciales de que los grandes movimientos del mercado afecten a las estrategias sistemáticas sensibles a la volatilidad.
Los inversores centrados en estrategias de control del riesgo y la volatilidad, que asignan la exposición bursátil en función de los movimientos del mercado, han sido algunos de los que han comprado en el repunte bursátil de los últimos meses. Y aunque las compras de este tipo de inversores han ayudado al S&P 500 a situarse a un 5% de su máximo histórico, podrían actuar en sentido contrario si el aumento de la volatilidad les obliga a recortar su exposición a la renta variable.
“El mercado espera menos volatilidad que nosotros, ya que está muy por delante de lo que señalan los indicadores adelantados”, afirma Gerry Fowler, responsable de estrategia de renta variable europea y estrategia global de derivados de UBS Group AG (UBS). “No esperamos un repunte de la volatilidad hasta 2024, pero aun así, debería ser mayor de lo que el mercado está valorando actualmente a medida que se deteriora el entorno macro”.
Las acciones en Europa y los futuros en EE.UU. amplían su descenso el jueves, tras la primera caída en un día de más del 1% para el índice S&P 500 en 47 días de negociación el miércoles.
--Con la ayuda de Sagarika Jaisinghani.
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