Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, rechazó las crecientes expectativas de Wall Street de recortes de los tipos de interés en la primera mitad de 2024, afirmando que el comité se moverá con cautela con los costes de endeudamiento en máximos de 22 años, pero manteniendo la opción de seguir subiendo.
“Sería prematuro concluir con confianza que hemos alcanzado una postura suficientemente restrictiva, o especular sobre cuándo podría relajarse la política”, dijo Powell el viernes en el texto de sus declaraciones en Atlanta. “Estamos preparados para endurecer aún más la política si resulta apropiado hacerlo”.
Powell señaló que los funcionarios de la Fed esperan dejar los tipos de interés estables cuando se reúnan el 12 y 13 de diciembre, dándose más tiempo para evaluar la economía después de subir los tipos agresivamente desde cerca de cero en marzo de 2022 hasta por encima del 5% en julio. La ralentización de la economía estadounidense y la caída de la tasa de inflación han generado expectativas entre los inversores de que el banco central podría empezar a recortar los tipos ya en marzo.
“Habiendo llegado tan lejos tan rápido, el FOMC está avanzando con cautela, ya que los riesgos de un endurecimiento excesivo o insuficiente están cada vez más equilibrados”, dijo Powell en el Spelman College, una universidad históricamente negra de Atlanta.
Las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto en la reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto han aumentado a más probables que improbables, y los mercados ya dan por descontado un recorte en mayo. Los operadores ven más de un punto de recorte para diciembre de 2024.
Por el contrario, los funcionarios de la Reserva Federal prevén que los tipos se sitúen entre el 5% y el 5,25% a finales del próximo año, según la mediana de sus previsiones publicadas en septiembre, sólo un cuarto de punto por debajo del nivel actual.
“El FOMC está firmemente comprometido a reducir la inflación al 2% con el tiempo, y a mantener una política restrictiva hasta que estemos seguros de que la inflación está en camino hacia ese objetivo”, dijo Powell, señalando que la política está ahora “bien en territorio restrictivo”.
El presidente de la Fed sí destacó los progresos recientes, señalando que durante los seis meses que terminaron en octubre, la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se situó en una tasa anual del 2,5%, en comparación con el objetivo general de ganancias anuales del 2%.
“Se cree que la política monetaria afecta a las condiciones económicas con retraso, y es probable que aún no se hayan sentido todos los efectos de nuestro endurecimiento”, dijo Powell.
La atención de Wall Street sobre posibles recortes de los tipos a corto plazo se vio incrementada por los comentarios de esta semana del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, uno de los principales halcones de la inflación, quien reconoció que el banco central estaría dispuesto a considerar recortes de los tipos si la inflación sigue bajando. Citó las directrices de política monetaria, incluida una muy popular desarrollada por John Taylor, de la Universidad de Stanford, conocida como la Regla de Taylor, que aboga por un tipo de interés más bajo a medida que desciende la inflación.
Los comentarios de Powell dejando abierta la posibilidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria repitieron su opinión tras la última reunión del FOMC en noviembre. Dos funcionarios -Thomas Barkin, de la Fed de Richmond, y Michelle Bowman, Gobernadora de la Fed- también plantearon esta semana la posibilidad de subidas adicionales si la inflación se muestra obstinada.
Además, el presidente de la Fed describió el mercado laboral como “muy fuerte”, aunque señaló que con la reciente ralentización, “la economía está volviendo a un mejor equilibrio entre la demanda y la oferta de trabajadores”.
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