Bloomberg — El repunte de este año de los valores tecnológicos, y en particular de los fabricantes de chips, ha dejado a muchos con unos precios tan elevados que podría parecer que ahora es el momento de que las empresas dividan sus acciones.
Sin embargo, la popularidad del grupo entre los inversores hace que las empresas quizá no necesiten dar ese paso para atraer a más compradores. Los directivos de las empresas parecen haber captado el mensaje: este puede ser el primer año desde 2010 en que no se anuncien escisiones entre los miembros del Índice Nasdaq 100, según los datos recopilados por Bloomberg hasta el lunes.
Las empresas de mayor rendimiento “no tienen que preocuparse tanto por la división para seguir siendo atractivas”, dijo Brian Mulberry, gestor de carteras de clientes de Zacks Investment Management. La prevalencia de las acciones fraccionarias también hace que las empresas con elevados precios de las acciones sean accesibles a muchos inversores, dijo.
Las divisiones resurgieron durante la pandemia al dispararse las acciones tecnológicas en medio de unas tasas de interés mínimas y una demanda creciente de dispositivos electrónicos y servicios digitales. Apple Inc. y Tesla Inc. promulgaron desdoblamientos de acciones en 2020; para el fabricante de vehículos eléctricos, fue el segundo movimiento de este tipo en un periodo de dos años. El año pasado, Amazon.com Inc. y Alphabet Inc. dividieron sus acciones con pocos meses de diferencia.
Esta práctica se desvaneció cuando las acciones cayeron durante la crisis tecnológica del año pasado. Y este año, hay indicios de que los inversores, especialmente los particulares, están dispuestos a pagar más por los fabricantes de chips, incluso después de que registraran enormes subidas.
Kim Forrest, director de inversiones de Bokeh Capital Partners LLC, afirma: “Siempre que se dividen las acciones, se trata de atraer a más inversores minoristas”. “Pero en este momento, no sé si necesitan más participación”.
Nvidia Corp., que cerró el lunes a US$500 por acción tras más que triplicarse en 2023, ha sido una de las favoritas de los minoristas durante todo el año. La semana pasada, fue la tercera acción más adquirida por los compradores minoristas, después de Tesla y Advanced Micro Devices Inc, según datos de Vanda Research.
En el mismo periodo, Broadcom Inc, un proveedor de Apple que cotiza muy por encima de los US$1.000 por acción, vio triplicarse las compras netas de particulares hasta casi US$30 millones desde el mes anterior, según Vanda.
“Antes, los inversores preferían poseer acciones que cotizaban entre 20 y US$80”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research.
Pero hoy, esos precios están resultando más difíciles de encontrar: La mayoría del Índice S&P 500 cotiza por encima de US$100, y siete de sus miembros han eclipsado los US$1.000, añadió.
Análisis de beneficios
Al fin y al cabo, la medida es pura fachada: Las divisiones reducen el precio al redistribuir la misma cantidad de capital entre un mayor número de acciones, en un esfuerzo por hacer que las acciones sean más asequibles para los pequeños accionistas.
Puede haber beneficios a corto plazo para los accionistas, ya que los anuncios de divisiones a menudo desencadenan subidas. Tesla subió un 8% el día de marzo de 2022 en que comunicó su plan de dividirse por segunda vez.
“Aunque técnicamente las escisiones de acciones no deberían cambiar nada, los inversores minoristas las consideran en gran medida positivas, ya que tienden a superar significativamente al mercado en los 12 meses posteriores a una escisión”, afirma Carl Hazeley, analista jefe de Finimize, una plataforma de análisis de inversiones propiedad de Abrdn Plc.
A largo plazo, sin embargo, el efecto es más difícil de calibrar. Las acciones de Alphabet cayeron más de un 20% desde su división en julio de 2022 hasta finales de ese año, antes de repuntar este año. Las acciones de Amazon.com subieron inmediatamente después de la división de junio de 2022, pero acabaron el año con una caída del 50%.
Aunque hay estudios que sugieren que las divisiones ayudan a aumentar la rentabilidad, no hay ninguna razón fundamental para que sea así, dice Dave Grecsek de Aspiriant LLC.
“Si suficientes inversores creen que las escisiones son buenas, eso es lo único que realmente importa en términos de impacto en los precios”, afirma Grecsek, director gerente de estrategia de inversión e investigación. “Sin embargo, no es lo que llamaríamos una tesis de inversión de calidad y desaconsejaríamos enérgicamente ese tipo de decisión”.
Gráfico tecnológico del día
Este año, los inversores se han ceñido a los valores tecnológicos de primera fila, mientras la Reserva Federal subía los tipos de interés. Ahora, ante las señales de que las tasas de interés pueden haber tocado techo al enfriarse la inflación, los inversores están desarrollando un apetito por los valores de mayor riesgo. Los valores tecnológicos no rentables y otros valores de crecimiento han superado al índice Nasdaq 100 desde el mínimo del mercado de mediados de octubre.
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