Bloomberg — La inversión de capital de riesgo en China se redujo más del 7% a su nivel más bajo en cuatro años a pesar de una serie de grandes acuerdos de chips, ya que los inversionistas se enfriaron en las startups y se mantuvieron alejados de los problemas económicos y regulatorios.
El valor de las apuestas de capital de riesgo cayó a US$69,9 mil millones en alrededor de 4.200 acuerdos, la menor cantidad de dólares desde 2019, según datos recopilados por Preqin. Eso marcó la segunda contracción consecutiva después de una caída del 44% en 2022, en pleno apogeo de las restricciones por el Covid en China y hacia el final de una brutal represión en los sectores de internet como el comercio electrónico y los videojuegos.
La caída refleja el interés cada vez menor en las startups en todo el mundo, después de que el colapso del Silicon Valley Bank y la incertidumbre económica frenaron el torrente de capital que impulsó las valoraciones de internet durante la era del Covid. Pero mientras que la economía de Estados Unidos se está estabilizando, el panorama para China sigue siendo sombrío debido a una recuperación post-Covid turbulenta, un aumento del desempleo juvenil y un entorno regulatorio volátil.
El capital extranjero se ha agotado especialmente debido a las tensiones con Estados Unidos que se intensificaron el año pasado y asustaron a los inversionistas aversos al riesgo, aunque parte de eso se compensó con una entrada de dinero respaldada por el gobierno y corporativa en sectores prioritarios que van desde chips hasta inteligencia artificial. Se espera que esto persista en 2024 a medida que los campeones nacionales busquen financiamiento.
Cuatro acuerdos de semiconductores, incluida la financiación para el fabricante de chips de memoria Changxin Memory Technologies Inc. y GTA Semiconductor Co., se ubicaron entre las 10 transacciones más grandes compiladas por Preqin. La empresa minorista en línea Shein fue la única empresa de internet al consumidor en esa lista, recaudando US$2 mil millones. Startups de inteligencia artificial como Baichuan o Moonshot también obtuvieron financiamiento o tienen como objetivo hacerlo este año.
A los insiders tecnológicos les preocupa la sequía porque el capital de riesgo ayudó a crear líderes tecnológicos chinos como Tencent Holdings Ltd. y Alibaba Group Holding Ltd. Pero las olas de regulación desde 2020 y 2021 se considera que han paralizado el ecosistema de startups chinas, donde los inversionistas nacionales respaldados por el estado ahora financian principalmente industrias como los semiconductores que son fundamentales para las ambiciones a largo plazo de Beijing.
"Debido a la falta de capital disponible, las personas están desacelerando su ritmo de inversión", dijo Murong Yang, director gerente de Future Capital. "Las personas también son muy cautelosas porque es realmente difícil ver en qué sector funcionaría y en cuál no, dada las fluctuaciones en los mercados de capital".
Aunque la inversión en capital de riesgo de Estados Unidos cayó un 40% más pronunciadamente en 2023 según Preqin, la inteligencia artificial sigue siendo un punto destacado. Las apuestas en empresas emergentes estadounidenses como Anthropic aumentaron un 15% en Estados Unidos, impulsadas por el interés tras el debut de ChatGPT.
Los fondos que fluyen hacia acuerdos de inteligencia artificial en China en realidad disminuyeron un 10% en 2023, mostraron los datos de Preqin, en parte porque los gigantes de la tecnología como Baidu Inc., Alibaba y Tencent, con billeteras llenas, aún dominan el campo. Junto con rivales como Meituan, se espera que esos conglomerados sigan invirtiendo en startups prometedoras o financiando sus propios servicios generativos de inteligencia artificial internos.
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