¿Qué pasó?: El riesgo país argentino volvió a perforar a la baja la barrera de 500 puntos básicos
¿Por qué es importante?: La baja del riesgo país podría reabrir una ventana de oportunidad para el Gobierno argentino de emitir deuda en los mercados internacionales para renovar los abultados vencimientos que enfrentará en los próximos meses.
¿A cuánto bajó el riesgo país argentino este lunes?
Buenos Aires — El riesgo país argentino volvió a perforar a la baja la barrera de 500 puntos básicos. El índice que mide JPMorgan cedió este lunes hasta las 498 unidades, su nivel más bajo desde enero, después de que la calificadora Fitch Ratings subiera la semana pasada la calificación de Argentina de CCC+ a B-.
La caída del spread soberano argentino llega después de que el ministro de Economía, Luis Caputo, dijera la semana pasada que el gobierno argentino no le cierra las puertas a una colocación de deuda en los mercados internacionales en 2027 pese a que condicionó esa emisión a tasas “más razonables” para el país.
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También se da luego de que el vicepresidente de Moody’s Jaime Reusche asegurara en una entrevista con Ahora Play que existen “buenas perspectivas” para una mejora en la calificación de la deuda argentina, imitando los pasos de Fitch, aunque aclaró que una decisión en ese sentido no será inmediata.
En ese contexto, los bonos soberanos en dólares de la Argentina reaccionaron al alza y mostraban mejoras de hasta 0,5% a lo largo de toda la curva. De esta manera, lograban desacoplarse de una jornada mayormente adversa para la deuda emergente, con los bonos de Brasil, Colombia y México operando con signo negativo.
Este nuevo retroceso del riesgo país llega en momentos en los que analistas anticipan que a la Argentina podría abrírsele una nueva ventana de oportunidad para acceder a los mercados internacionales para refinanciar los abultados vencimientos de deuda que enfrentará en los próximos meses.
El equipo económico del Gobierno, cabe recordar, decidió no buscar acceso al mercado internacional en enero, cuando el riesgo país tocó los 476 puntos básicos, su valor más bajo en siete años.
La semana pasada, al participar de una conferencia de prensa en Casa Rosada junto al jefe de Gabinete Manuel Adorni y a la ministra de Seguridad, Alejandra Monteoliva, Caputo dejó entreabierta la posibilidad de acudir a los mercados internacionales el año próximo, aunque recordó que el objetivo es refinanciar los vencimientos “a la tasa más baja posible”.
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“Si el mercado está en un nivel razonable iremos al mercado”, dijo Caputo, aunque recordó que el objetivo del Gobierno es refinanciar los vencimientos “a la tasa más baja posible”.
Es que el titular del Palacio de Hacienda argumentó que el programa financiero hasta el fin del mandato está “cubierto prácticamente en su totalidad”. Al respecto, detalló que Argentina actualmente negocia para obtener unos US$10.000 a US$10.500 millones entre las colocaciones al mercado local (US$4.000 millones), los fondos que busca obtener gracias a los créditos garantizados de organismos multilaterales (otros US$4.000 millones) y las privatizaciones (de US$2.000 a US$2.500 millones).
Con ese dinero, el Gobierno pretende hacer frente a los próximos tres vencimientos de capital con bonistas privados, que rondan los US$8.100 millones (a razón de US$2.700 millones por cada uno, a cancelarse en julio de 2026, y enero y julio de 2027). Respecto de los vencimientos de intereses, recordó que serán afrontados con los pesos del superávit, tal como informó Bloomberg Línea en marzo.
Con los casi US$2.000 a US$2.500 millones remanentes, Caputo adelantó que se pagará parte de los vencimientos de capital al FMI, por una cifra cercana a los US$4.400 millones. Por ese motivo, sugirió que los US$2.000 a US$2.500 millones faltantes podrían buscarse vía una colocación de deuda en el mercado internacional, aunque condicionó esa posibilidad a mejores tasas para el país.
Caputo no detalló, sin embargo, qué ocurrirá con los vencimientos de deuda con el resto de los organismos multilaterales, o los que deberá afrontar el Banco Central correspondientes a los Bopreales o los vencimientos por los tres préstamos repo que tomó con bancos internacionales por un total de US$6.000 millones.
Hasta la elección presidencial, el Gobierno enfrenta vencimientos de deuda por cerca de US$30.000 millones.
En cambio, el equipo económico fue más contundente en lo que respecta a la decisión de Fitch Ratings y lo que ello implica para el país. A través de un mensaje publicado en redes sociales, el viceministro de Economía, José Luis Daza, consideró que con esa decisión “Argentina cruza un umbral clave en los mercados financieros internacionales”.
“Es un cambio de enorme importancia que expande masivamente el universo de inversores elegibles para invertir en deuda soberana y corporativa argentina”, aseguró. Para Daza, miles de fondos institucionales que no pueden invertir en instrumentos calificados CCC ahora sí podrán invertir en bonos argentinos.
Ese universo, sin embargo, se ampliaría aún más en caso de que Moody’s o S&P Ratings imiten la decisión de Fitch.
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