Bloomberg Línea — La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) espera concretar emisiones simplificadas de acciones en 2027, una de las oportunidades para impulsar el mercado de capitales mexicano, cuyos retos de liquidez, regulación y acceso a la inversión marcaron el debate durante el Bloomberg Línea Summit México 2026.
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El objetivo forma parte de los esfuerzos de la industria financiera para ampliar el acceso al mercado de capitales, atraer nuevas empresas y superar los obstáculos de liquidez, regulación y participación de inversionistas.
El panel reunió a Sergio Méndez, de BlackRock México (BLK); Juan Hernández, de Vanguard; Jorge Alegría, de la BMV, y Felipe Vallejo, de Bitso México.
“Estamos esperando que sí”, respondió Alegría al ser consultado sobre la posibilidad de concretar emisiones simplificadas de acciones en 2027, después de que la bolsa completara su primera operación de deuda bajo este mecanismo.
El desafío de atraer empresas e inversionistas
La financiera no bancaria Adventus Capital realizó el 7 de octubre la primera emisión simplificada de deuda de la BMV, por MXN$560 millones (US$31 millones). La operación se completó en cinco semanas, frente a los seis meses que habría requerido un proceso tradicional.
La BMV tiene en marcha un proceso confidencial de listado de una empresa que busca emitir acciones bajo el esquema simplificado. Este mecanismo agiliza las colocaciones y está reservado a inversionistas institucionales y calificados.
La diferencia entre ambos segmentos es significativa. Mientras el mercado de deuda mexicano acumulaba más de MXN$580.000 millones en financiamiento durante 2026, las nuevas colocaciones accionarias continuaban limitadas.
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Alegría sostuvo que “tenemos que aumentar mucho más la liquidez de las acciones que ya existen”, una condición que considera necesaria para fortalecer la confianza de los inversionistas mexicanos.
El crecimiento de la demanda también depende de los incentivos para canalizar recursos hacia instrumentos de largo plazo, según Sergio Méndez, de BlackRock México, quien planteó revisar aspectos fiscales y regulatorios.
Méndez destacó el préstamo de valores como una herramienta que puede contribuir a incrementar la liquidez y mejorar las condiciones de operación del mercado.
La industria de fondos ofrece otra perspectiva sobre la evolución del ahorro financiero. Juan Hernández, de Vanguard, destacó que estos vehículos administran MXN$5,3 billones y acumulan aproximadamente 20 millones de cuentas.
Hace 15 años, la exposición a renta variable y fondos multiactivos representaba apenas el 2% de la industria. Actualmente, la participación de estos instrumentos supera el 25%, según las cifras presentadas por Hernández.
El Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) también ha ampliado las alternativas disponibles, con más de 4.000 valores, entre ellos cerca de 2.000 fondos cotizados en bolsa (ETF).
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Sin embargo, el acceso a instrumentos internacionales contrasta con la necesidad de fortalecer la negociación de acciones mexicanas, particularmente entre inversionistas que ya participan en compañías extranjeras.
La BMV busca que empresas como Bimbo (BIMBOA), FEMSA (FEMSAUBD), Televisa (TLEVICPO) y América Móvil (AMXB) despierten un interés comparable al que generan Tesla (TSLA), Amazon (AMZN) y otras compañías internacionales.
Las claves para ampliar la inversión
La expansión de las plataformas digitales ha facilitado la apertura de cuentas bursátiles, pero el crecimiento del acceso no necesariamente se ha traducido en una mayor participación en acciones.
Felipe Vallejo, de Bitso México, explicó que una encuesta entre clientes con activos en la plataforma encontró que solamente el 10% había invertido en bolsa, ya fuera mexicana o internacional.
Para la compañía, la oportunidad consiste en facilitar la distribución de productos financieros y reducir las barreras que todavía separan a los usuarios digitales de los mercados bursátiles.
“Creo que solo falta hacerlo bien, bien fácil”, afirmó Vallejo al referirse a la experiencia que necesitan los inversionistas minoristas.
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La disponibilidad de servicios fuera del horario bancario es otro factor. Según Bitso, un tercio del volumen de su servicio de inversión Invierto se registra cuando las instituciones financieras tradicionales no están abiertas.
La compañía considera que los horarios extendidos responden a los hábitos de personas que revisan sus inversiones después de concluir su jornada laboral.
La BMV también contempla ampliar sus horarios de negociación. Actualmente, determinados productos derivados ya operan durante sesiones extendidas, mientras la infraestructura tecnológica se prepara para nuevas modalidades.
No obstante, la ampliación exige coordinación entre bancos, intermediarios, sistemas de liquidación y autoridades, además de la capacidad tecnológica de las plataformas.
La bolsa desarrolla una modernización de sus sistemas de negociación, custodia y posnegociación, con tecnología de Nasdaq y cambios en la infraestructura de Indeval.
La primera etapa está prevista para 2027 y la última para 2028. El proyecto también busca integrar información que actualmente se encuentra distribuida entre diferentes plataformas y entidades del mercado.
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La disponibilidad de datos permitiría desarrollar herramientas para analistas, inversionistas y sistemas de inteligencia artificial, además de mejorar los procesos de información y supervisión.
Más tecnología, pero falta asesoría financiera
El acceso tecnológico, sin embargo, representa solamente una parte del desafío. Vanguard identificó la asesoría financiera como uno de los principales espacios pendientes de desarrollo.
Hernández estimó que México cuenta con entre 9.000 y 10.000 asesores de inversión para una población cercana a 130 millones de habitantes, una proporción reducida frente a otros mercados.
Como referencia, señaló que Brasil pasó de aproximadamente 5.000 a 30.000 asesores durante los últimos seis años, mientras Estados Unidos dispone de unos 300.000 profesionales.
La digitalización podría reducir el costo de la asesoría y facilitar el acceso a servicios que tradicionalmente requieren patrimonios elevados.
Aun así, Vanguard considera que las herramientas automatizadas no sustituyen por completo la relación con un asesor, especialmente cuando las personas deben tomar decisiones patrimoniales relevantes.
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Méndez, de BlackRock, insistió en que la educación financiera debe acompañar la expansión de las plataformas, particularmente para evitar decisiones motivadas por movimientos de corto plazo.
“Invertir es un proceso de generación de rendimientos de largo plazo”, sostuvo durante su intervención.
La diversificación también ocupó un lugar central en la discusión. Vanguard destacó que la asignación entre acciones, bonos, divisas y otros instrumentos explica una proporción importante del comportamiento de los portafolios.
Hernández resumió los principios de inversión de la administradora en planificación, diversificación, control de costos y disciplina para mantener una estrategia durante episodios de volatilidad.
¿Cuáles son las perspectivas para 2027?
La transformación del mercado mexicano también estará condicionada por tendencias internacionales, entre ellas la inteligencia artificial, la fragmentación geopolítica y los cambios demográficos.
BlackRock identificó oportunidades relacionadas con infraestructura tecnológica, centros de datos, semiconductores y necesidades de financiamiento para sostener la expansión de nuevas capacidades productivas.
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Méndez consideró que “la necesidad de capital en el mundo para financiar este cambio económico es otra realidad”, en referencia a la magnitud de las inversiones requeridas por las grandes compañías tecnológicas.
La reorganización de las cadenas de suministro y la consolidación de bloques económicos también forman parte de las tendencias identificadas por la administradora.
En particular, BlackRock destacó las oportunidades asociadas con Norteamérica, aunque reconoció que las tensiones políticas pueden introducir incertidumbre en las decisiones de inversión.
Vanguard comparó la expansión de la inteligencia artificial con transformaciones históricas de infraestructura, por la magnitud del gasto de capital destinado a centros de datos y capacidad tecnológica.
Hernández planteó un escenario de crecimiento de Estados Unidos cercano al 3%, impulsado por la inversión tecnológica, aunque advirtió sobre la importancia de que ese gasto se traduzca en productividad.
La discusión también abordó el envejecimiento de la población y la disminución de las tasas de fecundidad, factores que podrían modificar las necesidades de inversión y las perspectivas económicas.
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Desde Bitso, Vallejo destacó la relación entre los cambios demográficos y la inteligencia artificial, particularmente por sus posibles efectos sobre la productividad.
Stablecoins, tokenización y desafíos regulatorios
En el terreno financiero, la compañía distinguió entre el desarrollo de las stablecoins y los mercados de predicción, dos segmentos que atraviesan etapas regulatorias diferentes.
Las monedas estables ya tienen aplicaciones en pagos internacionales y remesas. En México, Bitso destacó su utilización para transferencias transfronterizas, mientras en Argentina identificó una demanda vinculada al resguardo de valor.
“Ya el mundo está regulando esto y ya lo está usando”, afirmó Vallejo al referirse al avance internacional de las stablecoins.
Los mercados de predicción, por su parte, mantienen interrogantes regulatorios, especialmente sobre su clasificación como instrumentos financieros o mecanismos de apuestas.
Aunque Bitso identificó posibles aplicaciones para cobertura de riesgos, consideró necesario evaluar su funcionamiento y sus efectos antes de impulsar una regulación específica en México.
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La tokenización también apareció entre las alternativas futuras del mercado, aunque tanto la BMV como Bitso coincidieron en priorizar la infraestructura, la liquidez y la digitalización.
En materia regulatoria, la bolsa identificó el préstamo de valores, las operaciones de reporto y la liquidación de derivados como prioridades para mejorar el funcionamiento del mercado.
Alegría sostuvo que estos cambios podrían tener efectos importantes sobre la negociación bursátil, incluso sin necesidad de reformas estructurales de mayor alcance.
Para Bitso, otra oportunidad consiste en orientar parte de la inclusión financiera hacia productos de inversión y financiamiento para empresas, en lugar de concentrarla en el crédito al consumo.
El avance de estas iniciativas dependerá de las autorizaciones regulatorias, la adopción tecnológica y la respuesta de los inversionistas, mientras la BMV prepara sus siguientes etapas de modernización y nuevas colocaciones para 2027.
