Bloomberg — La escalada de la guerra en Medio Oriente está poniendo a prueba nuevamente la resiliencia del mercado global mientras los inversores se preparan para la apertura de los mercados de acciones, bonos y energía el domingo por la noche en Nueva York.
Las primeras señales apuntan a un alejamiento del riesgo. El dólar estadounidense se apreció y el franco suizo se apreció ligeramente frente a sus principales pares en las primeras operaciones, mientras que el dólar australiano y el rand sudafricano impulsaron la caída de las divisas sensibles al riesgo.
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Los índices bursátiles de referencia de Arabia Saudita y Egipto cayeron más de un 2% cada uno durante la jornada dominical. Los futuros sobre acciones estadounidenses, bonos del Tesoro, petróleo y oro comenzarán a cotizar a las 18:00, hora de Nueva York, lo que ofrece el primer indicador general del sentimiento de los inversores.
Afectados por la creciente inquietud sobre la inteligencia artificial y las posibles grietas crediticias, mientras cotizan a valoraciones históricamente altas, los mercados ahora deben lidiar con una escalada de acciones militares en Irán que amenaza con desestabilizar el transporte marítimo mundial y frenar los viajes. El impacto en el petróleo y la inflación es una preocupación primordial en unos mercados que el mes pasado vieron a las acciones estadounidenses registrar su peor caída en 10 meses.
“Todo esto ocurre en un momento delicado, ya que los inversores se están volviendo más cautelosos”, declaró Dec Mullarkey, director general de SLC Management. “Los mercados de valores estadounidenses ya son muy sensibles a las amenazas de disrupción tecnológica y al creciente estrés crediticio, por lo que la perspectiva de un aumento en los precios de las materias primas podría provocar una ola de ventas a medida que los inversores controlan el riesgo”.
Bloomberg Economics indicó que un conflicto prolongado en Medio Oriente aumenta la probabilidad de que el crudo alcance los US$80 por barril y estimó que, si se cierra el Estrecho de Ormuz, podría provocar un aumento de hasta 108 dólares. Aproximadamente una quinta parte del flujo mundial de petróleo pasa por esta vía fluvial, lo que la convierte en un punto crítico de estrangulamiento energético.
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Los precios del crudo Brent cerraron a US$72,48 el barril el viernes.
Las señales digitales indican que el tráfico de petroleros a través de Ormuz está prácticamente paralizado, y tres buques fueron atacados cerca de la entrada al Golfo Pérsico, lo que aumenta el temor a una posible escasez de suministros. Irán ha declarado que no tiene intención de cerrar el paso.
“Incluso sin un cierre formal del Estrecho de Ormuz, la realidad es que el desvío de buques y el aumento drástico de las primas de seguros limitan las condiciones de suministro”, afirmó Dilin Wu, estratega de Pepperstone. “Esto por sí solo genera un nuevo impulso inflacionario en la economía global”.
Si bien los mercados a menudo han ignorado los conflictos geopolíticos —y las acciones apenas reaccionaron a los ataques estadounidenses contra las instalaciones nucleares iraníes en junio—, existe un mayor riesgo de que este conflicto afecte a la economía global a medida que se agrava la turbulencia, escribió Ajay Rajadhyaksha, presidente global de investigación de Barclays Plc. Advirtió contra la compra de acciones ante cualquier caída repentina.
“La relación riesgo-recompensa no parece atractiva”, dijo. “Si las acciones retroceden lo suficiente (digamos más del 10% en el S&P 500), es probable que llegue el momento de comprar. Pero aún no”.
Las acciones de energía y defensa probablemente subirán cuando comience la negociación de acciones, afirmó Joe Gilbert, gestor de cartera de Integrity Asset Management. Las acciones de Saudi Aramco, la petrolera estatal, subieron un 3,4% el domingo, el mayor incremento en cuatro meses.
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Cualquier alza prolongada en el precio del petróleo enturbiaría la defensa de los bonos del Tesoro. Si bien una búsqueda de seguridad en los mercados provocaría una caída de los rendimientos, el aumento de los precios de la energía, que repercute en la economía y aviva la inflación, los impulsa al alza.
“Preveo una caída de los rendimientos de al menos 5 a 10 puntos básicos en el movimiento inicial”, afirmó Maxence Visseau, director de investigación de la firma de inversión Arkevium, con sede en Dubái. “Pero la complicación es el petróleo. Si el crudo se dispara hacia los 80 o 90 dólares por cualquier perturbación de Ormuz, el segmento a largo plazo se ve atrapado en un tira y afloja entre la demanda de activos refugio y la revalorización de las expectativas de inflación”.
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