Bloomberg Línea — Los mercados emergentes están dejando atrás su etiqueta histórica para reposicionarse como actores centrales en innovación, transición energética y disciplina corporativa. Ese giro estructura la tesis de inversión de Franklin Templeton, que identifica un cambio en la composición y el rol de estas economías dentro de los portafolios globales.
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El informe plantea que estos países “están transitando de ser el centro manufacturero del mundo a un centro global de innovación”, mientras “lideran en segmentos clave de la industria tecnológica, la cadena de valor de la transición energética y la automatización”.
La magnitud del cambio se apoya en cifras concretas: una ola estimada de inversión de US$1,3 billones por parte de grandes tecnológicas entre 2026 y 2027 y más de US$150.000 millones en gasto de capital de las tres mayores compañías asiáticas de semiconductores en 2026, con un aumento superior al 50% frente a 2025.
Ese flujo de inversión sostiene visibilidad en ingresos y generación de caja a varios años, en un contexto donde fabricantes de semiconductores en Taiwán y Corea del Sur, proveedores chinos de vehículos eléctricos y baterías, y productores asiáticos de robots industriales se posicionan como beneficiarios directos. En este escenario, América Latina no se queda atrás.
Ese reposicionamiento ya tiene reflejo en el desempeño relativo. Los mercados emergentes “han superado a los mercados desarrollados desde sus mínimos de 2024 a medida que los inversores han reevaluado sus motores y el descuento de valoración”, en un contexto donde combinan liderazgo en semiconductores, vehículos eléctricos, robótica y energías renovables con reformas corporativas en curso.
Bajo esa configuración, “podrían tener un mayor potencial de valoración dado su posicionamiento como líderes, no emergentes”, lo que introduce un cambio en la lectura estratégica dentro de carteras globales.
Innovación y escala industrial
El liderazgo tecnológico se concentra en Asia, donde la producción de chips avanzados y memoria de alto ancho de banda define el núcleo de la infraestructura de inteligencia artificial. En ese segmento, el documento recoge que “los productores de semiconductores taiwaneses y surcoreanos son los principales fabricantes de chips que impulsan los modelos de IA”, una posición que responde a años de inversión sostenida.
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El peso económico de esa cadena es significativo. En un centro de datos promedio de 1GW, “los chips de IA y la memoria de alto ancho de banda representan el 60% del costo total”, en un entorno donde estas compañías producen cerca del 80% de los semiconductores utilizados en servidores de IA.
Las previsiones refuerzan la tendencia: el principal fabricante de chips de IA proyecta un crecimiento de ventas del 30% en 2026, mientras el líder en memoria de alto rendimiento anticipa un incremento del 70%.
La expansión se extiende a la robótica. Corea del Sur impulsa su estrategia industrial con un plan que busca convertir a los robots en un motor estructural de crecimiento, mientras China acelera el despliegue de robots humanoides integrados con inteligencia artificial. En paralelo, el mercado global proyecta un crecimiento de entre 10 y 15 veces en la base instalada hacia 2030, con ambos países focalizados en segmentos distintos dentro de la cadena.
El posicionamiento de los mercados emergentes se amplía hacia la transición energética, donde América Latina y Asia concentran recursos críticos. El informe destaca que “los mercados emergentes son los principales productores de materias primas como cobre, litio y tierras raras”, con participaciones estimadas del 50% y 54% en las reservas globales de cobre y litio en América Latina.
China, por su parte, domina segmentos clave de la cadena industrial. Controla el 70% de la producción global de baterías de ion-litio para vehículos eléctricos y lidera el procesamiento de tierras raras, insumos esenciales para turbinas eólicas y electrónica de consumo. Ese dominio industrial se traduce en menores costos y mayor adopción global de tecnologías limpias.
Reforma corporativa y valoración
El tercer eje se centra en gobierno corporativo y eficiencia de capital. Corea del Sur inició reformas orientadas a reducir el descuento de valoración frente a mercados desarrollados mediante mejoras en retorno al accionista y estructura corporativa.
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En esa línea, el documento indica que “los mercados emergentes están impulsando reformas corporativas con el objetivo de reducir el descuento de valoración”, en un contexto donde aumentan recompras de acciones, dividendos y protección a minoritarios.
China y Tailandia avanzan en la misma dirección, mientras las empresas tecnológicas chinas utilizan excedentes de caja para recomprar acciones. La tendencia se refleja en una mejora del balance entre emisión y recompra de títulos, con una reducción de la dilución accionaria que caracterizó años anteriores.
El entorno no está exento de riesgos. La política económica del presidente Donald Trump introduce incertidumbre para economías dependientes del comercio, aunque la dependencia de Estados Unidos de importaciones estratégicas limita el impacto de medidas arancelarias. A nivel cíclico, un ajuste en el sector de semiconductores o tasas de interés más altas en EE.UU. podrían afectar valoraciones.
En este escenario, el informe sitúa el foco en compañías con ventajas competitivas sostenibles que cotizan con descuento frente a su valor intrínseco, en un universo donde la reasignación de capital global sigue en evolución.
Por ello, la oportunidad de inversión en mercados emergentes gana tracción en la medida en que se consolidan vectores estructurales de crecimiento. Los analistas de Franklin Templeton sostienen que “la oportunidad de inversión en mercados emergentes es atractiva”, en un entorno donde “la innovación y las tecnologías disruptivas están creando una ola de inversión” que reconfigura la asignación de capital a escala global.
