Inflación de la eurozona supera estimaciones y toca nuevo récord por la guerra

Bloomberg — La inflación de la eurozona se aceleró hasta otro máximo histórico, al tiempo que la invasión de Rusia en Ucrania perturbó las cadenas de suministro mundiales y supuso un nuevo impulso para los costos de la energía, que ya estaban en alza.

Los precios al consumo de marzo aumentaron un 7,5% con respecto a los de hace un año, frente al 5,9% de febrero y por encima de la estimación media del 6,7% en una encuesta de Bloomberg. Como muestra del carácter cada vez más amplio del avance, un indicador básico que excluye los componentes volátiles también alcanzó un nuevo récord.

Los datos del viernes siguen a los datos de inflación registrados esta semana en España y Alemania, que también se ubicaron por encima de las expectativas y han llevado a los inversores a adelantar las apuestas sobre el momento en que el Banco Central Europeo pondrá fin a casi ocho años de tasas de interés negativas.

El BCE, presionado para que actúe ante las dificultades de los hogares del bloque monetario de 19 miembros, anunció en marzo el final acelerado de las compras de activos, y algunos responsables de la política monetaria piden una o más subidas de tasas para finales de año.

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, instó el viernes al BCE a responder a la aceleración de las presiones sobre los precios, diciendo que “los datos de la inflación hablan por sí mismos”.

“La política monetaria no debería dejar pasar la oportunidad de tomar medidas oportunas”, dijo.

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El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, espera que el aumento de los precios, que ya más que triplica el objetivo del 2%, alcance su punto máximo en los próximos uno o dos meses. Pero eso no es ni mucho menos seguro: El presidente ruso, Vladimir Putin, amenazó el jueves con interrumpir el suministro de gas natural a los países que no estén dispuestos a pagarlo en rublos, lo que volvió a sacudir los mercados energéticos.

En un comunicado del viernes, S&P Global dijo que su Índice de Gerentes de Compras mostró que la inflación de los precios de los insumos en la zona del euro alcanzó un máximo de cuatro meses en marzo, avivada por el aumento de los costos de las materias primas, los combustibles y la energía.

“La cuestión es si lo peor ya ha pasado y eso parece dudoso”, dijo Bert Colijn, economista senior de la zona euro en ING. “A partir de aquí hay múltiples factores derivados de la guerra que van a mantener la presión al alza sobre los precios”.

Los rendimientos alemanes a 10 años subieron tres puntos básicos, hasta el 0,58%, después de haber subido hasta el 0,62%, mientras que sus homólogos italianos también recortaron un avance.

Lo que dice Bloomberg Economics...

“A medida que estas presiones siguen aumentando, prevemos que el crecimiento de los precios se acelerará en los próximos meses. Las lecturas de hoy apuntan a que la inflación alcanzará un máximo por encima del 8% este verano”.

--Maeva Cousin, economista senior.

No se trata sólo de la inflación. La expansión económica, que se ha visto respaldada por la relajación de las restricciones de la pandemia, también está en peligro, ya que el aumento de los precios frena el consumo y la guerra aplasta la confianza y la inversión.

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Alemania podría enfrentarse a una recesión si Rusia cierra los grifos del gas, según advirtieron esta semana los asesores del Canciller Olaf Scholz. Los gobiernos están reduciendo las perspectivas de crecimiento y la mayor incertidumbre ha llevado a empresas como el fabricante de piezas de automóviles Schaeffler AG a recortar sus previsiones de beneficios.

“Creo que estamos subestimando el impacto a medio plazo de esta guerra”, declaró el viernes Laurence Boone, economista jefe de la OCDE, a Bloomberg Television. “Cuanto más dure la guerra, más incertidumbre tendremos y más preocupados estaremos porque la incertidumbre disuade las compras de los consumidores y la inversión de las empresas”.

Para el economista jefe del BCE, Philip Lane, los funcionarios deberían estar preparados para ajustar la política monetaria en cualquier dirección.

“Más que nunca, es importante mantener la opcionalidad en la conducción de la política monetaria”, dijo el jueves en un discurso en París. “En las condiciones actuales, es especialmente importante seguir dependiendo de los datos y que la opcionalidad tenga dos caras”.

-- Con la ayuda de Harumi Ichikura, Kristian Siedenburg, James Hirai y Jana Randow.