Mercados

Morgan Stanley dice que el “repunte” del mercado bajista ya concluyó

La firma recomienda preferir los bonos sobre las acciones a corto plazo, ya que las preocupaciones sobre el crecimiento ocupan un lugar central

Morgan Stanley
Por Nikos Chrysoloras
04 de abril, 2022 | 12:57 PM
Tiempo de lectura: 2 minutos

Bloomberg — El reciente repunte en el mercado de valores demostrará ser de corta duración, dijo el lunes uno de los bajistas más vocales de Wall Street y aconsejó a los inversores buscar refugio en los bonos a medida que el crecimiento económico se desacelera.

El repunte del mercado bajista ha terminado”, escribió el estratega jefe de acciones de los Estados Unidos de Morgan Stanley (MS), Michael Wilson, en una nota a sus clientes. “Eso nos deja más constructivos con los bonos que con las acciones a corto plazo, ya que las preocupaciones sobre el crecimiento ocupan un lugar central, de ahí que dupliquemos nuestro sesgo defensivo”.

La tesis de Wilson es que la economía se dirige hacia una fuerte desaceleración, debido a un “retorno en la demanda del estímulo fiscal del año pasado, la destrucción de la demanda por los altos precios, los repuntes en los precios de los alimentos y la energía a causa de la guerra que sirven como impuesto y la acumulación de inventarios que ahora se han puesto al día con la demanda”. Este contexto macroeconómico menos indulgente será cada vez más difícil de pasar por alto para los inversores, ya que consume las ganancias corporativas.

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Acciones globalesdfd

A pesar de las preocupaciones de que la guerra en Ucrania y las consiguientes sanciones contra uno de los cimientos del suministro mundial de materias primas exacerbarán las presiones inflacionarias récord, las acciones estadounidenses y europeas se recuperaron el mes pasado, reduciendo sus pérdidas trimestrales. Wilson y su equipo habían aconsejado a los inversores que vendieran en el rally, argumentando que le faltaba fuerza.

La visión bajista contrasta marcadamente con el equipo de JPMorgan Chase & Co. (JPM), que ha estado previendo persistentemente más alzas para las acciones, diciendo que las preocupaciones por el crecimiento son exageradas.

“La geopolítica sigue siendo un comodín, pero no vemos que la relación riesgo-recompensa fundamental de las acciones sea tan bajista como está de moda”, escribieron en una nota los estrategas de JPMorgan dirigidos por Mislav Matejka. Mientras que Wilson, de Morgan Stanley, duplicó su recomendación para las acciones defensivas, Matejka y sus colegas dijeron que las acciones defensivas tradicionales “no deberían tener fuerzas para rebotar más allá de la dislocación geopolítica”, lo que aconseja una posición infraponderada.

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A principios de año, Wilson tenía el objetivo de fin de año más bajo para el índice S&P 500 de todos los estrategas de renta variable encuestados por Bloomberg. Tenía opiniones bajistas similares en 2021, que luego reconoció que estaban " erróneas “, en medio de un repunte enérgico que llevó al principal referencial de EE.UU. a récords sucesivos.

-Con la asistencia de Michael Msika y Farah Elbahrawy.

Este artículo fue traducido por Miriam Salazar

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