Mercados

Los inversores se anticipan a un nuevo aprieto monetario de la Fed y salen de compras

Los futuros de índices estadounidenses y las bolsas europeas suben; en la semana, los datos de inflación de la mayor economía del mundo dictan el rumbo

Las variables que orientarán a los inversores
08 de agosto, 2022 | 07:33 AM
Tiempo de lectura: 4 minutos

Barcelona, España — Los inversores de renta variable se van de compras antes de que se materialice la profecía de mayores subidas de las tasas de interés. Los sólidos datos de empleo en Estados Unidos, que superaron las expectativas más optimistas y devolvieron la tasa de paro a mínimos históricos (+3,5%), refuerzan los argumentos de la Reserva Federal (Fed) a favor de un mayor endurecimiento monetario para controlar la inflación. La tensión entre China y Estados Unidos se ha enfriado, pero está latente.

→ Lee también Línea de Partida, el newsletter matinal de Bloomberg Línea: Las claves de la asunción de Petro

🛣️ La inflación señala el camino. Los indicadores de precios al consumo y al productor de EE.UU., que se publicarán el miércoles y el jueves, respectivamente, guiarán las negociaciones. A partir de estos datos, los operadores ajustarán sus proyecciones acerca de la magnitud de las subidas de los tipos por parte de la Fed y rebalancearán sus carteras de inversión, lo que debería generar volatilidad en los mercados. Aunque las presiones sobre los precios parecen estar tocando techo, no está claro si se mantendrán en niveles persistentemente altos.

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✍️ Lo que esperan los economistas. El IPC general de julio podría moderarse (el consenso de los economistas gira alrededor de un +8,7%, frente al 9,1% de la lectura anterior) gracias a la disminución de los precios del petróleo (el barril de tipo WTI bajó un 7% en el mes). Sin embargo, la inflación subyacente podría aumentar hasta el +6,1%, frente al +5,9% anterior, en un contexto de fortaleza del mercado laboral y aumento de los salarios (+5,2% en julio).

😏 Parecen convencidos. Durante el curso de las últimas semanas, los miembros de la Fed parecen haber ensayado un discurso según el cual la lucha contra la inflación es una prioridad, cueste lo que cueste. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, afirmó que la Fed no está “ni cerca” de poner fin a sus esfuerzos para frenar la espiral inflacionista. Loretta Mester, de Cleveland, dijo que necesita ver “pruebas muy convincentes” de que el aumento de los precios mes a mes se está moderando

💰 Más para hacerse eco. Estados Unidos aprobó ayer una nueva fiscalidad para las big tech, las petroleras y los coches eléctricos. Es una medida que repercutirá en los resultados financieros de las empresas que se encuentran entre las favoritas de los inversores. La Cámara de Representantes, con una inequívoca mayoría demócrata, aún deberá aprobar el proyecto de ley en los próximos días, pero no hay dudas sobre este próximo paso antes de la promulgación.

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📈 Efecto tensor. La espera de la subida de las tasas de interés - en las dos últimas reuniones el aumento fue del orden de 0,75 puntos porcentuales - , hizo subir la semana pasada las primas de los bonos del Tesoro y del dólar. Hoy, los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años muestran alguna recuperación. Aun así, una parte clave de la curva de los bonos del Tesoro de EE.UU. está cerca del nivel más invertido desde el año 2000, lo que sugiere que los inversores están anticipando una recesión con la frenada brusca del banco central.

Así se mueven los mercados hoy:

Los futuros estadounidenses y las acciones europeas subían mientras los rendimientos de los bonos recortaban su reciente aumento. El sector tecnológico lideraba el avance del índice de referencia europeo Stoxx 600, mientras que las primas de la deuda pública alemana y británica de referencia bajaban. El petróleo bajaba, mientras que el oro subía. El bitcoin superaba los US$ 24.000.

La temporada de beneficios del segundo trimestre, mejor de lo que se esperaba, provocó un repunte de las acciones en julio, ya que los márgenes de beneficios se han presentado resistentes a la presión inflacionista.

Sin embargo, los estrategas de Morgan Stanley y Goldman Sachs Group Inc. prevén que los márgenes de beneficio de las empresas se contraigan el próximo año debido a las incesantes presiones de los costes, una perspectiva que no concuerda con el estado de ánimo de los mercados de renta variable. Según Michael J. Wilson, de Morgan Stanley, uno de los más firmes detractores de la renta variable estadounidense, “lo mejor del rally ya ha pasado”.

La tensión entre EE.UU. y China sobre Taiwán sigue en el radar. Los militares chinos anunciaron un nuevo ejercicio cerca de la isla autogobernada como consecuencia de la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes estadounidense, Nancy Pelosi.

Un panorama de los mercadosdfd
🟢 Las bolsas el viernes: Dow Jones Industrials (+0,23%), S&P 500 (-0,16%), Nasdaq Composite (-0,50%), Stoxx 600 (-0,76%)

Las acciones estadounidenses tuvieron una negociación inestable, con los operadores reaccionando a los datos de empleo de julio, que fueron mejores de lo esperado, una muestra de fortaleza en la economía, pero que puede llevar a la Fed a mantener su plan de endurecimiento monetario más vigoroso para frenar la inflación.

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La agenda de los inversores

Estos son los eventos previstos para hoy:

EE.UU.: Índice de Tendencias del Empleo/Jul

Europa: Eurozona (Indicador Sentix de Confianza del Inversor/Ago; Reino Unido (Ventas Minoristas BRC/Jul)

Asia: Japón (Índice Economy Watchers/Jul, Balanza Comercial, Préstamos Bancarios)

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América Latina: Brasil (Boletín Focus)

Otros: Negociaciones del acuerdo nuclear con Irán

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• Balances del día: SoftBank, Barrick Gold, Siemens Energy, Porsche, Palantir

📌 Para la semana:

Martes: EE.UU. (Indicador NFIB de Optimismo de las Pequeñas Empresas, Índice Preliminar de Productividad No Agrícola y Coste de la Mano de Obra/2T22

Miércoles: EEUU (IPC); China (IPC e IPP); Declaraciones de Charles Evans (Fed de Chicago), Neel Kashkari (Fed de Minneapolis)

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Jueves: EE.UU. (IPP; Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, entrevistada por Bloomberg Television

Viernes: Eurozona (Producción Industrial); EE.UU. (Sentimiento del Consumidor - Universidad de Michigan)

(Con informaciones de Bloomberg News)

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