:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/6UBXACFDVBHTBPCTZEOXFFC3V4.jpg "La libra, que ya ha perdido casi un 15% este año frente al dólar, acaba de registrar su peor rendimiento mensual desde la votación del Brexit de 2016.")
Bloomberg — Una divisa cerca de su nivel más bajo en décadas, un aumento sin precedentes de los costes de endeudamiento del gobierno y un rendimiento inferior récord de las acciones nacionales: tal es el sombrío escenario de los mercados que espera al próximo primer ministro de Gran Bretaña.
La libra, que ya ha perdido casi un 15% este año frente al dólar, acaba de registrar su peor rendimiento mensual desde la votación del Brexit de 2016. Mientras tanto, los costes de los préstamos para las empresas se han disparado después de seis subidas consecutivas de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra, mientras que las expectativas de nuevas subidas se han disparado en medio de las advertencias de que la inflación se descontrolará aún más.
Un grupo de presión empresarial ha sugerido que el país ya está en medio de una recesión, señalando el aumento de los costes de la energía. El descenso del gasto de los hogares y de los salarios reales ha desencadenado una serie de huelgas en todos los sectores a medida que la crisis del coste de la vida empieza a hacerse sentir.
Una vez que se anuncie el ganador de la carrera por el liderazgo -que muy probablemente será Liz Truss- a la hora del almuerzo del lunes, los inversionistas estarán atentos para ver si las políticas implementadas mitigan o exacerban la caída de los activos británicos. Los estrategas temen que Truss pueda pedir grandes préstamos para financiar los recortes de impuestos, dañando aún más el balance del Reino Unido.
“Recogerá el testigo económico en un momento increíblemente difícil y ya hay especulaciones -y cierta fragilidad en la libra- que sugieren que podría dejar caer el testigo”, dijo Steven Barrow, de Standard Bank.
Aquí una breve de lo que está ocurriendo en los mercados del Reino Unido:
La libra esterlina
Tras una precipitada caída este año, el cable cotiza por encima de 1,15 dólares, a menos de dos céntimos de su nivel más débil desde 1985. Un indicador de impulso llamado fear-greed implica que los vendedores controlan firmemente los precios. La debilidad de la libra eleva el coste de las importaciones, alimentando una inflación que ya está en alza.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/EDWLNY3PIBCMBAZ5M3B3DPUXZQ.png "Currency Doldrums | The pound has sunk to the lowest since the pandemic versus the dollar")
Bonos del Estado
El tipo de interés de los bonos del Estado a dos años ha superado el 3,1%, su nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2008, lo que ha roto las esperanzas de los inversores de que lo peor de la liquidación había pasado. Los swaps vinculados a las reuniones de política monetaria del Banco de Inglaterra muestran que las expectativas de subida de tipos han aumentado, lo que implica que el tipo de interés básico se duplicará con creces desde el 1,75% antes de finales de año.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/2MTHM7IUMBBIXL5WK55E6KSBHQ.png "Cruel Summer | Two-year gilt yield just posted its biggest monthly jump on record")
Acciones del Reino Unido
El índice FTSE 250 de mediana capitalización, cuyas empresas dependen en gran medida de la economía nacional, se encamina a obtener el mayor rendimiento anual de su historia frente al FTSE 100, basado en la exportación. Esto se debe a que el FTSE 100 de primera categoría sigue siendo apoyado por las empresas mineras y energéticas que están obteniendo ganancias inesperadas del auge de los mercados de materias primas, así como por los exportadores que se benefician de la caída de la libra esterlina.
Tineke Frikkee, jefe de investigación de renta variable del Reino Unido en Waverton Investment Management, afirma que los beneficios de cualquier reducción de impuestos por parte de un nuevo primer ministro tardarán en llegar. “Tenemos que superar las expectativas de inflación máxima antes de que podamos ver un cambio de tendencia”, dijo por correo electrónico. “El próximo año podría ser mejor para el FTSE 250″.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/O42CQFFZCFDSJG7ZUTVREUZSXI.png "FTSE 250 yearly underperformance against FTSE 100 is the biggest ever")
Deuda corporativa
Los costes de endeudamiento de las empresas británicas de primer orden han superado el 5% por primera vez en más de una década, a medida que la inflación galopante golpea al sector empresarial del país. El diferencial de rendimiento entre los bonos corporativos denominados en libras esterlinas y en dólares es el más amplio desde 2014, lo que refleja las presiones especialmente agudas en el Reino Unido.
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