:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/BIVBPKD33FGZJDCJYXQYWEMRNI.jpg "Los paquetes se mueven a lo largo de una cinta transportadora en un centro de cumplimiento de Amazon en el Cyber Monday en Robbinsville, Nueva Jersey, EE.UU., el lunes 29 de noviembre de 2021.")
Bloomberg — Es posible que decenas de miles de recortes de empleo en el sector tecnológico no sean suficientes para revertir el desplome de los precios de las acciones, dado que la inminente recesión económica podría recortar los ingresos de las empresas mucho más que el ahorro de costes que consiguen con los despidos.
Amazon (AMZN) anunció la semana pasada la supresión de más de 18.000 puestos de trabajo, la mayor reducción de su historia, mientras que Salesforce Inc. (CRM) dijo que recortaría cerca del 10% de su plantilla, lo que se suma a las cifras de un sector que lleva meses esforzándose por reducir su plantilla. Layoffs.fyi calcula que este año se han despedido 18.300 empleados, tras la pérdida de 154.000 puestos de trabajo en 2022.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GST54RHMSNHU5PMLCZKOE67B2Q.png "Recorte de empleos en el sector tecnológico tras la mayor caída del Nasdaq 100 desde 2008")
Los inversores han aplaudido los recortes con la esperanza de que ayuden a proteger los márgenes; Salesforce, por ejemplo, ha subido desde su anuncio, mientras que las acciones de Meta Platforms Inc (META), propietaria de Facebook, han repuntado un 34% desde que anunció que eliminaría más de 11.000 puestos de trabajo.
Sin embargo, en un sector que contrató de forma prolífica durante los años de auge pandémico, los recortes pueden ser demasiado escasos y llegar demasiado tarde, según los analistas. Para muchos, los precios de las acciones aún no reflejan el golpe que sufrirán los beneficios a medida que se enfríe la demanda de tecnología en una economía en desaceleración.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/KTYFKZEGHNFX7K6W3GXKQHMDJM.jpg "Salesforce planea recortar un 10% de empleos tras la reducción de clientes")
“Los despidos deberían ser una medida de último recurso, por lo que no pueden darse buenas circunstancias si te deshaces de 10.000 personas”, afirma Ashwin Alankar, responsable de asignación de activos globales de Janus Henderson Investors. “Me dice que la demanda es mucho peor de lo que espera el mercado, lo que sugiere que los múltiplos deben contraerse más”.
Las acciones tecnológicas podrían sufrir una caída adicional del 20% en el peor de los casos, dijo, tras la caída del 33% del índice Nasdaq 100 el año pasado, su peor rendimiento desde 2008.
“El mercado se está centrando en qué empresas pueden crecer en este entorno, así que si los despidos presagian algo más que un recorte de la grasa de Covid-19, entonces las estimaciones siguen pareciendo demasiado altas y las valoraciones siguen pareciendo caras”, añadió.
Los analistas ya han recortado las estimaciones de crecimiento de los ingresos de las empresas tecnológicas al 2,4% para 2023, frente a una proyección de consenso del 5,4% hace sólo tres meses, según Bloomberg Intelligence. El desplome de las expectativas de beneficios es aún mayor: ahora se considera que caerán un 2,2% este año, frente a la proyección anterior de crecimiento del 4,3%.
Muchos inversores ven los recortes como una tendencia positiva, al menos desde el punto de vista de la inversión, dado que han contribuido a elevar el índice Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, casi un 3% desde noviembre.
“Esto nos dice que las empresas están siendo realistas y que tienen verdaderas preocupaciones por la rentabilidad y sus accionistas”, dijo Tony DeSpirito, director de inversiones de renta variable activa fundamental de EE.UU. en BlackRock Financial Management, en una entrevista telefónica. “Eso es bueno, porque al fin y al cabo, necesitan mostrar y hacer crecer sus beneficios. A veces eso implica tomar decisiones difíciles”.
Pero los recortes no serán suficientes, considera Mike Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley.
“(Las empresas tecnológicas) no son buenas recortando costes y tardarán en hacerlo”, dijo Wilson al programa Surveillance de Bloomberg Television. “Tardarán más de lo que creen, y la degradación de los márgenes puede ser más grave en esas áreas”.
Gráfico tecnológico del día
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GLMOHOCZQJHCTHWAETNF7EYALE.png "Las acciones de Apple se han disparado desde el lanzamiento del iPhone")
Apple Inc. (AAPL) presentó la primera generación del iPhone hace 16 años, y el rendimiento posterior de las acciones subraya que el smartphone es quizá el producto de mayor éxito de toda una generación. Desde la presentación del iPhone el 9 de enero de 2007, las acciones de la compañía han registrado una rentabilidad superior al 4.900%, lo que equivale a un 28% anual, superando la rentabilidad total del Nasdaq 100, de aproximadamente un 621% en el mismo periodo. Es difícil exagerar la importancia del iPhone para Apple; en 2022, representó más de la mitad de los ingresos de la empresa, según datos recopilados por Bloomberg.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/5XOLM3SPTZFTNHYJN5HQ2XQTNA.jpg "Wall Street confía en una recuperación de las tecnológicas: ¿cuándo y por qué?")
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Con la asistencia de Subrat Patnaik.
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