Bloomberg — El Banco de la República de Colombia aún tiene trabajo por hacer para controlar la inflación, aunque ahora podría desacelerar el ritmo de los aumentos de las tasas de interés, según Bibiana Taboada, miembro de la junta del banco.
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“Con la información actual, el grueso del ajuste ya estaría hecho”, dijo Taboada el jueves en una entrevista en la sede del banco en Bogotá. “Eso dio algo de margen, no mucho, pero algo de margen para implementar gradualmente los pasos restantes”.
Taboada y sus colegas sorprendieron a los analistas en abril cuando votaron por unanimidad mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en 11,25%. El presidente Gustavo Petro ha ejercido mucha presión sobre el banco antes de las elecciones presidenciales del 31 de mayo.
El ministro de Hacienda, Germán Ávila, miembro votante de la junta, amenazó con boicotear la reunión del mes pasado, lo que en la práctica habría saboteado la capacidad del banco para conducir la política monetaria. Esto llevó a algunos analistas a cuestionar si el banco sigue siendo independiente.
Taboada dijo que la decisión de hacer una pausa había sido “difícil” y señaló que las autoridades optaron por ser transparentes respecto de su deseo de evitar que las decisiones de política monetaria fueran utilizadas con fines políticos durante el período electoral.
El banco central sigue enfocado en llevar la inflación de regreso hacia la meta de 3%, afirmó.
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El banco desafió al gobierno al elevar los costos de endeudamiento en un punto porcentual tanto en la reunión de enero como en la de marzo.
Petro ha atacado repetidamente al banco y lo acusó de buscar matar de hambre a los colombianos pobres.
También advirtió que podría aumentar aún más el salario mínimo si la tasa de referencia sigue subiendo. El gobierno decretó un alza récord del salario mínimo del 23% este año, lo que provocó un fuerte aumento en las expectativas de inflación y contribuyó a que el banco adoptara una política restrictiva.
La fuerte demanda interna ha sido respaldada “desde el año pasado” por un sólido mercado laboral, las remesas y los elevados ingresos provenientes de las exportaciones de café y el turismo, dijo.
Riesgos inflacionarios
Según Taboada, las proyecciones oficiales de inflación del BanRep podrían subestimar algunos riesgos. Aún no incorporan plenamente el impacto de los mayores precios del petróleo, los costos de los fertilizantes o la posibilidad de un fenómeno de El Niño más intenso más adelante este año, que podría elevar los precios de alimentos y energía, explicó.
La inflación a doce meses se aceleró a 5,68% en abril. El banco prevé que la inflación superará el 6% hacia finales de este año, antes de desacelerarse al rango meta de 2%-4% hacia finales de 2027.
Taboada afirmó que la inflación ha evolucionado en términos generales en línea con las proyecciones del banco en lo que va de este año.
La fuerte demanda interna ha sido respaldada por un sólido mercado laboral, las remesas y los elevados ingresos provenientes de las exportaciones de café y el turismo, dijo. El crédito de consumo también comenzó a acelerarse en los últimos trimestres.
La política fiscal está sumando presión inflacionaria al estimular la demanda más allá de la capacidad productiva de la economía, señaló Taboada.
La tarea de las autoridades también se ve dificultada por la amplia indexación de precios, afirmó.
“Más o menos el 60% de la canasta está indexado”, dijo Taboada. “Dentro de ese 60%, lo que está ligado al salario mínimo o a ambas cosas está muy alto”.
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Taboada dijo que se opone a la idea planteada por el ministro de Hacienda Ávila y otra integrante de la junta, Laura Moisa, de elevar la meta de inflación del BanRep.
“Si yo hoy digo que sube la meta, entonces ¿quién me dice que en dos años no la vuelva a subir?”, afirmó.
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