Latam lidera flujos hacia ETF de mercados emergentes tras alto al fuego entre EE.UU. e Irán

Bloomberg — La semana pasada, los inversores se volcaron en los fondos cotizados en bolsa de mercados emergentes, liderados por las acciones latinoamericanas, ya que el acuerdo de alto al fuego entre Estados Unidos e Irán impulsó el apetito de los inversores por el riesgo, poniendo fin a una racha de cuatro semanas de salidas de capital que superaron los US$5.600 millones.

Según datos recopilados por Bloomberg, los gestores de fondos invirtieron más de US$1.100 millones en ETF de mercados emergentes que cotizan en EE.UU. durante la semana que finalizó el 10 de abril. Esta entrada de capital contribuyó a que el índice bursátil MSCI EM registrara su mayor avance semanal desde junio de 2020.

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Los activos latinoamericanos, en particular, se han convertido en un refugio seguro para los gestores de fondos, impulsados ​​por una lista de países exportadores de petróleo y algunas de las tasas de interés reales más altas del mundo. El ETF iShares Latin America 40, con un valor de US$4.900 millones, recibió más de US$293 millones en nuevas inversiones tan solo la semana pasada, ya que algunos inversores aprovecharon la oportunidad para aumentar su exposición a regiones que gozan de mayor protección frente al conflicto en Medio Oriente.

Brasil destacó entre sus pares. El ETF iShares MSCI Brazil, con un valor de US$10.900 millones, lideró las entradas de capital entre todos los ETF de mercados emergentes que cotizan en EE.UU. y que son monitoreados por Bloomberg, recibiendo más de US$394 millones en su mejor semana desde el 23 de enero. El viernes se concentró la mayor parte de esa suma, cuando el ETF registró US$241 millones en nuevo capital, su mejor entrada diaria desde 2019.

“Brasil es uno de los pocos mercados del mundo que sale doblemente beneficiado de esta situación, ya que no solo la economía se beneficia netamente, sino que además su mercado bursátil cuenta con una de las mayores ponderaciones globales de acciones petroleras”, afirmó Ben Laidler, director de estrategia de renta variable de Bradesco BBI. “Se está volviendo más resistente a medida que profundizamos en esta situación”.

Las acciones de la mayor economía de Latinoamérica han atraído a los inversionistas este año, con inversores extranjeros que inyectaron más de R$60.000 millones en el mercado bursátil local hasta el 9 de abril, apostando por una caída de las tasas de interés y ante las cruciales elecciones presidenciales de octubre. El índice Ibovespa ha repuntado más del 22% en moneda local este año, alcanzando nuevos máximos históricos y ubicándose entre los 10 mercados bursátiles con mejor desempeño del mundo.

“Mantenemos una visión positiva del mercado de renta variable brasileño”, afirmó Roberto Knoepfelmacher, socio y gestor de fondos de renta variable de Vinci Compass. “En el contexto global, creemos que Brasil se ha beneficiado de varias tendencias, sobre todo en el ámbito geopolítico, ya que el país se ubica en una región con relativamente pocos conflictos y mantiene sólidas relaciones tanto con Occidente como con Oriente”.

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Si bien los mercados se aferran a cualquier esperanza de una desescalada en Medio Oriente, el panorama sigue siendo incierto. El fracaso de Estados Unidos e Irán para alcanzar un acuerdo de paz durante el fin de semana afectó negativamente el ánimo de los mercados e impulsó la demanda de activos refugio el lunes.

La guerra entra ya en su séptima semana y el nuevo repunte del precio del petróleo amenaza con prolongar las presiones inflacionarias. Esto refuerza las expectativas de que las tasas de interés a nivel mundial se mantengan elevadas durante más tiempo.

“El verdadero riesgo para mi visión alcista sobre los mercados emergentes reside en que la Reserva Federal se vea obligada a subir las tasas y eso provoque una subida sostenida del dólar”, afirmó Laidler. “Esa es una de las pocas cosas que me quitan el sueño”.

• Los ETF de acciones crecieron en US$1.020 millones.
• Los fondos destinados a bonos aumentaron en US$119,5 millones.
• El total de activos aumentó de US$477.300 millones a US$508.500 millones.
• El índice MSCI de Mercados Emergentes cerró con una subida del 7,4% respecto a la semana anterior, situándose en 1.547,49 puntos, el nivel más alto desde el 2 de marzo de 2026.
• Brasil registró la mayor entrada de capital, de US$632,9 millones, liderada por el fondo iShares MSCI Brazil de iShares Inc.
• India registró la mayor salida de capitales, de US$527,5 millones, tras las retiradas de fondos de iShares MSCI India.

Nota: Las cifras se calculan ponderando los países según los flujos hacia los ETF que cotizan en EE.UU. Bloomberg actualizó los criterios de selección en noviembre de 2024. Utilice las herramientas de selección de Bloomberg para crear filtros personalizados.

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A continuación se presentan tablas que detallan los flujos netos de los ETF de mercados emergentes en dólares estadounidenses. Los datos incluyen las asignaciones ponderadas por tenencia de fondos multinacionales, así como de fondos específicos de cada país. Los flujos más recientes e históricos se asignan utilizando las ponderaciones más recientes de los fondos (cifras en millones de USD, salvo que se indique lo contrario):

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