Bloomberg — La deuda de Panamá cayó esta semana, acercándose a su nivel más bajo en 14 años, ante la creciente especulación de que el país centroamericano se encamina a una rebaja de calificación.
Fitch Ratings asignó a la nación centroamericana una perspectiva negativa la semana pasada, citando las presiones fiscales -desde subsidios hasta un servicio de la deuda más costoso- y la incertidumbre sobre la capacidad del gobierno para hacer frente a los problemas. Una rebaja dejaría a la nación con su primera calificación basura desde 2010.
El informe se sumó a las preocupaciones después de que los legisladores suspendieran el mes pasado un debate sobre un contrato minero clave con First Quantum Minerals Ltd., la empresa minera más importante del país. Y mientras eso ocurre, una sequía ha obligado al gobierno a cortar el tráfico de naves a través del Canal de Panamá.
“Noticias como esa hacen que te preguntes qué tipo de medidas creativas podrían tener que tomar para cumplir sus objetivos fiscales”, dijo Kate Moreton, analista de Columbia Threadneedle en Nueva York. “Entonces recibes esta perspectiva negativa, y las cosas empiezan a parecer un poco más precarias”.
La deuda de Panamá se desplomó esta semana, acercándose a su nivel más bajo en 14 años, ante la creciente especulación de que la nación centroamericana se encamina a una rebaja.
Un pagaré con vencimiento en 2036 se ha hundido 9 céntimos hasta los 95,9 céntimos por dólar desde finales de agosto, cerca del nivel más bajo desde 2009, según los precios indicativos recopilados por Bloomberg.
Por su parte, los pagarés con vencimiento en 2054 han caído 14 céntimos en el mismo periodo, hasta 88,3 céntimos por dólar.
Riesgo basura
Fitch califica a Panamá sólo un escalón por encima de “basura”, mientras que S&P Global Ratings y Moody’s Investors Service la sitúan un nivel por encima.
Si dos de las tres principales agencias de calificación crediticia la rebajan a “basura”, se convierte en un “ángel caído”, lo que obliga a los fondos que sólo invierten en deuda de mayor calidad a deshacerse de los pagarés.
El rendimiento adicional que exigen los inversores por mantener bonos panameños frente a bonos similares del Tesoro estadounidense ha subido más de 30 puntos básicos desde finales de agosto, cuando la sequía obligó por primera vez a las autoridades a restringir el tráfico por el canal.
El indicador de JPMorgan Chase & Co. para los diferenciales soberanos con grado de inversión se redujo casi en la misma proporción en ese mismo periodo.
Jared Lou, gestor monetario de William Blair International en Nueva York, dijo que la deuda se está volviendo más interesante tras la reciente caída, pero que la amenaza de una rebaja de la calificación se cierne sobre ella.
“Existe la posibilidad de que se convierta en un ángel caído”, dijo.
