Bloomberg Línea — El Mundial de fútbol concentra la atención de millones de aficionados cada cuatro años, pero también altera el comportamiento de los mercados financieros. Un análisis de Bloomberg Intelligence encontró que la actividad bursátil suele reducirse cuando juegan las selecciones nacionales y que las derrotas tienden a tener un impacto más visible sobre el sentimiento de los inversionistas que las victorias.
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Aunque algunos de los mayores movimientos bursátiles coincidieron con resultados del torneo, el estudio concluye que los mercados suelen mirar más allá de lo que ocurre en la cancha.
Jennie Li, analista de Bloomberg Intelligence, señala que “los inversionistas que buscan señales para los mercados en los resultados de los partidos probablemente se sentirán decepcionados”.
Los datos abarcan encuentros disputados entre 1998 y 2022 y muestran que los rendimientos de las bolsas permanecieron, en promedio, cerca de cero tras victorias y derrotas. Sin embargo, el informe identifica patrones consistentes en el volumen negociado y en la forma en que los mercados reaccionan a los resultados adversos.
Los inversores negocian menos durante los partidos del Mundial
Uno de los efectos más visibles del torneo aparece en la actividad diaria de los mercados. Bloomberg Intelligence encontró que el volumen negociado suele disminuir cuando las selecciones nacionales disputan partidos mundialistas, una señal de que parte de la atención de los participantes se desplaza temporalmente desde las pantallas de negociación hacia los encuentros.
Según el informe, “la actividad de negociación tiende a disminuir cuando las selecciones nacionales juegan partidos de la Copa del Mundo, particularmente en las regiones donde el fútbol ocupa un lugar central”.
Los cuartos de final registraron la mayor caída de actividad, con un descenso mediano del 26% frente al promedio de los 30 días previos. Uno de los ejemplos citados fue el encuentro entre Brasil y Colombia en los cuartos de final de 2014, cuando el volumen negociado cayó hasta el 72% de su promedio reciente.
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El estudio también observó diferencias entre países con mayor tradición futbolística y aquellos donde el deporte tiene un peso menor. En los mercados considerados futboleros, el volumen negociado descendió un 16,5%, frente al 11,6% registrado en otros mercados.
Antes incluso del inicio del torneo, algunos mercados anfitriones mostraron un comportamiento favorable. Las bolsas de los países organizadores registraron una rentabilidad media del 17,8% durante los doce meses previos al Mundial, aunque ese patrón se debilitó después de la competición.
Las ganancias medias posteriores fueron de apenas 0,1%, una diferencia que sugiere que otros factores económicos terminan teniendo un peso mayor sobre los rendimientos bursátiles.
América Latina es la región donde el fenómeno es más intenso
El informe identifica a América Latina como la región más sensible a los efectos del Mundial sobre los mercados financieros.
El volumen negociado en las bolsas latinoamericanas cayó una mediana de 26% durante los días de partido, la mayor reducción entre todas las regiones analizadas. La cifra supera los descensos observados en África y Medio Oriente (-21,1%), Europa (-11%) y Norteamérica (-7,8%).
Esa diferencia muestra que el torneo no solo concentra una atención extraordinaria entre los aficionados, sino que también modifica temporalmente la participación de los inversionistas en los mercados de renta variable.
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La región también aparece de forma recurrente entre los movimientos bursátiles más pronunciados asociados a partidos mundialistas. Entre las mayores alzas figura Colombia, cuya bolsa avanzó 12,73% después de una victoria frente a Túnez en 1998, mientras que Argentina registró una subida de 4,47% tras conquistar el Mundial de Qatar en 2022.
Bloomberg Intelligence advierte, sin embargo, que muchos de esos movimientos coincidieron con otros acontecimientos económicos y financieros. Por ello, el informe señala que “las condiciones económicas y de mercado más amplias probablemente son impulsores más importantes del desempeño que el torneo en sí”.
Las derrotas generan un efecto más fuerte que las victorias
La asimetría entre ganar y perder constituye uno de los hallazgos más consistentes del análisis.
Mientras las victorias apenas estuvieron asociadas con movimientos positivos en las bolsas, las derrotas coincidieron con retrocesos más visibles. En los países considerados futboleros, las acciones registraron un rendimiento promedio de 0,04% después de una victoria y de -0,27% tras una derrota.
La diferencia fue aún más marcada en América Latina. Las victorias estuvieron asociadas con un avance promedio de 0,06%, mientras que las derrotas coincidieron con una caída de 0,28%.
Según Bloomberg Intelligence, “las derrotas parecen pesar más sobre el sentimiento del mercado de lo que las victorias impulsan el optimismo”.
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La evidencia también coincide con investigaciones académicas previas. Un estudio de los economistas Alex Edmans, Diego García y Øyvind Norli, basado en más de 1.100 partidos internacionales disputados por 39 países, encontró que las derrotas de las selecciones nacionales estuvieron asociadas con retornos bursátiles negativos al día siguiente.
En este caso, las victorias no generaron un efecto estadísticamente significativo. Los autores observaron además que el impacto tendía a aumentar en los encuentros de mayor relevancia, especialmente en las fases de eliminación directa de la Copa del Mundo.
Sin embargo, el estudio de Bloomberg Intelligence concluye que el impacto agregado sigue siendo limitado y que los inversionistas continúan prestando mayor atención a las condiciones macroeconómicas y a los fundamentales corporativos.
A medida que avance el Mundial de 2026, los mercados seguirán ofreciendo una nueva oportunidad para observar hasta qué punto el resultado de un partido puede influir sobre el ánimo de los inversionistas y si las derrotas vuelven a dejar una huella más profunda que las victorias.
