Bloomberg — La subasta de deuda pública japonesa a 10 años celebrada el martes registró una demanda superior a la media de 12 meses, ya que el aumento de los rendimientos apuntaló las compras.
La relación entre la oferta y la cobertura fue de 3,9, la más alta desde septiembre, en comparación con el 2,57 de la venta anterior y una media de 12 meses de 3,23. En otra señal de la fuerte demanda de los inversores, la cola, o diferencia entre los precios medios y los más bajos aceptados, fue de 0,03, frente al 0,36 del mes pasado.
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La presencia del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, en Tokio ha agudizado la atención mundial sobre los bonos del Estado japoneses. Cualquier discusión relacionada se enfrentará a un mayor escrutinio después de que una fuerte venta de JGB en enero se extendiera a los bonos del Tesoro estadounidense durante su visita a Davos.
La presión al alza sobre los rendimientos de los JGB está aumentando a medida que suben los precios del petróleo después de que EE.UU. e Irán rechazaran mutuamente sus últimas propuestas para poner fin a su conflicto, lo que ensombrece las perspectivas de una resolución a corto plazo. El rendimiento de los JGB a 10 años ha subido hasta el 2,545% el martes, superando su máximo de abril para tocar el nivel más alto desde 1997.
Mientras tanto, el yen ha reanudado su debilitamiento frente al dólar tras las múltiples rondas de intervención de las autoridades japonesas desde el 30 de abril que habían apuntalado la divisa, y los analistas apuntan a las persistentes presiones fundamentales y a las tensiones en Medio Oriente. El deslizamiento está aumentando los riesgos de inflación y pesando sobre la deuda soberana.
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La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, confirmó que su equipo está coordinando estrechamente con Bessent la política monetaria, aunque declinó comentar si ambos discutieron la política monetaria del Banco de Japón durante la reunión.
En los mercados de swaps, los operadores están valorando en aproximadamente un 76% la posibilidad de una subida de tasas en junio. Esto sugiere que el margen para nuevas subidas de los rendimientos puede ser limitado, ya que las expectativas de endurecimiento de la política ya se reflejan en gran medida en el mercado.
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