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Negocios

Acciones de empresas de megacapitalización anotan peor caída desde el 2000

Los inversores se están alejando de los valores cuyas perspectivas de beneficios son lejanas en un futuro aún más incierto

Alphabet dividió su acción en 20
Por Denitsa Tsekova y Thyagaraju Adinarayan
12 de mayo, 2022 | 06:19 pm
Tiempo de lectura: 3 minutos

Bloomberg — Las acciones de empresas tecnológicas y de crecimiento de gran capitalización se están vendiendo al ritmo más rápido desde la quiebra de las puntocom en el año 2000, en comparación con las de compañías más baratas como los bancos y energéticas que pagan mayores dividendos.

Los inversores se están alejando de los valores cuyas perspectivas de beneficios son lejanas en un futuro aún más incierto después de que los precios al consumidor subieran más de lo esperado en abril, manteniendo la inflación cerca de un máximo de 40 años. Si a esto le añadimos una respuesta de política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos y una posible recesión, todos los ingredientes se están alineando para una caída más profunda de la tecnología.

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“Este dato del IPC era quizás el más esperado de la historia reciente, especialmente para los inversores en crecimiento, con nombres de alta duración que forman el grueso de sus carteras”, dijo Lewis Grant, gestor senior de carteras de Federated Hermes en Londres. No habría sido una noticia bien recibida”.

Los valores de crecimiento mundial obtienen los mejores resultados desde el año 2000dfd

Los datos del jueves también mostraron que los precios de producción aumentaron más rápido de lo esperado, lo que añade más presión a las autoridades estadounidenses para que suban los tipos de interés. Eso está avivando la especulación de que la Reserva Federal recurrirá a un movimiento de tres cuartos de punto para seguir el aumento de 50 puntos básicos de la semana pasada, el mayor en dos décadas.

Para los valores de crecimiento, como Apple Inc (AAPL), Alphabet Inc (GOOGL), propietaria de Google, y Amazon.com Inc, (AMZN) eso significa un mayor descuento en sus ganancias. El Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, cayó un 0,3% el jueves, ampliando su caída este año al 27%.

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“Las principales vulnerabilidades para los valores de crecimiento se derivan de la destrucción del exceso de liquidez a nivel global, y de los mayores tipos de descuento asociados”, dijo Peter Chatwell, jefe de trading de estrategias macro globales de Mizuho International Plc. “Ahora que el endurecimiento monetario está en plena vigencia, esto debería ser sólo el principio de la tendencia macro”.

Casi la mitad de los componentes del Nasdaq han bajado al menos un 50% desde los máximos móviles, según JPMorgan Chase & Co. (JPM). Las cestas que siguen a las empresas tecnológicas poco rentables y a las empresas de software ricamente valoradas han perdido todas sus ganancias de la era de la pandemia.

Además, es probable que los valores de crecimiento sigan bajo presión ante la perspectiva de una Fed más agresiva, según los estrategas de Citigroup Inc. (C). Reiteraron su preferencia por las acciones de valor más baratas.

Los valores de crecimiento han recibido una paliza en 2022, pero aún queda mucho por hacerdfd

Los valores de crecimiento siguen siendo caros, especialmente si se comparan con los valores cíclicos. El índice MSCI World Growth cotiza actualmente a 22 veces los beneficios futuros, frente a las 12 veces de sus homólogos de valor. La diferencia entre los dos famosos estilos de inversión es el doble de la media de 25 años.

Esas expectativas de beneficios futuros sitúan a los valores de crecimiento directamente en la senda de la inflación que erosiona los ingresos futuros. Basta con mirar a Tesla Inc. (TSLA) que cotiza a 55 veces las ganancias futuras a 12 meses, muy lejos del S&P, que cotiza a 16,6 veces.

Esa visión de crecimiento de los beneficios parece cada vez más empañada por la realidad económica.

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“El crecimiento de las empresas de megacapitalización ha caído en desgracia debido a la ralentización del crecimiento de los beneficios y a la probabilidad de que las condiciones económicas no sean tan favorables para ellas en relación con el resto del mercado como lo fueron durante el apogeo de la pandemia”, dijo Ed Clissold, estratega jefe de Estados Unidos en Ned Davis Research. “Una continuación del ciclo de endurecimiento debería significar más dolor para el crecimiento”.

Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha

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