:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/25KBR7VQ2WARZ45BLBAWB472N4.jpg "Un diario en India con noticias sobre la crisis de Adani")
Bloomberg — Los negocios del magnate indio Gautam Adani han perdido unos US$108.000 millones de valor de mercado en una semana, una de las mayores caídas en la historia del país, luego de que un explosivo reporte del vendedor en corto Hindenburg Research forzara la retirada de una venta de acciones. También llevó a que algunos prestamistas rechacen sus activos como colateral para las operaciones de sus clientes.
La fortuna personal de Adani, que supo ser la segunda mayor del mundo con US$147.000 millones, ha caído en US$57.000 millones desde que Hindenburg acusara a sus compañías de fraude para inflar sus ingresos y el precio de sus acciones. Luego de atraer dinero desde Medio Oriente y de multimillonarios indios para la venta de acciones, por US$2.400 millones, esta se canceló abruptamente el miércoles.
La compañía de Adani ha rechazado las aseveraciones y el mismo magnate ha publicado un video diciendo que el retiro de la venta no impactará en las operaciones, pero la caída no da señales de estar cerca de terminar. Adani Enterprises Ltd., el buque insignia del imperio, cayó 27% el jueves. Ya había caído 28% la sesión anterior.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/NDRYIX6PNHPYJNOJQMAPUFCKFM.jpg "Adani deja de ser la persona más rica de Asia tras caída de US$36.000 millones")
Como muestra de que la percepción del riesgo está cambiando rápidamente, las unidades de Credit Suisse Group AG (CS) y Citigroup Inc. (C) han dejado de aceptar algunos valores emitidos por las empresas de Adani como garantía para préstamos de margen a clientes adinerados. El banco central de la India ha pedido a los prestamistas detalles sobre su exposición al endeudado conglomerado, según personas familiarizadas con el asunto.
“El mayor riesgo es que Adani Group se enfrente a un grave deterioro del acceso a la financiación, en particular en sus entidades altamente apalancadas”, escribió en una nota Leonard Law, analista de crédito de Lucror Analytics. “Dicho esto, es probable que el grupo pueda seguir recaudando fondos de bancos onshore y bonos por ahora”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/GSQO5NCU2ZBHJBJFSOTU3SV65I.png "Adani Enterprises ya estaba viendo un desplome récord aún antes de cancelar la venta de acciones")
El alcance del daño al imperio de Adani puede depender de cómo responda el Gobierno de Modi. De momento, el primer ministro no se ha pronunciado sobre las acusaciones de Hindenburg, mientras que el ministro de Tecnología y Ferrocarriles ha declarado a Bloomberg TV que la economía puede soportar la caída de las acciones de Adani. Modi y Adani mantienen una estrecha relación, aunque el magnate ha declarado en el pasado que no ha buscado favores políticos.
Hindenburg Research acusó la semana pasada al grupo Adani de manipulación “descarada” del mercado y fraude contable, afirmando que se utilizaba una red de entidades ficticias controladas por la familia Adani en paraísos fiscales para facilitar la corrupción, el blanqueo de dinero y el robo de contribuyentes.
El conglomerado ha negado reiteradamente las acusaciones, ha calificado el informe de “falso” y ha amenazado con emprender acciones legales.
“Los fundamentos de nuestra empresa son sólidos. Nuestro balance es sano y nuestros activos, sólidos. Una vez que el mercado se estabilice, revisaremos nuestra estrategia de mercado de capitales”, dijo Adani en su discurso por vídeo del jueves.
La caída ha arrastrado al mercado indio en general. El índice MSCI India, que incluye ocho valores del grupo, ha caído cerca de un 9% desde su máximo de diciembre, acercándose a una corrección técnica. Ocho de los 10 valores con peores resultados del índice MSCI Asia Pacific este año son empresas vinculadas a Adani.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/LAQXQKVEKVC47IFSZSP2DMD4OM.jpg "Cómo los “Madoffs de Manhattan” pueden disrumpir el imperio de Gautam Adani")
“Hay que estar muy atentos y los inversores harían bien en no juguetear con los valores de Adani hasta que se aclare el camino a seguir”, declaró Alok Churiwala, director gerente de Churiwala Securities Pvt. “Los valores pueden recuperar parte de las pérdidas, pero volver a niveles anteriores va a ser difícil, porque van a ser objeto de un escrutinio aún mayor”.
Hindenburg ha dicho que tiene posiciones cortas en los bonos de Adani que cotizan en EE.UU., algunos de los cuales registraron el mayor descenso en la negociación secundaria global del miércoles.
Los bonos emitidos por entidades del grupo Adani cayeron a mínimos históricos el jueves. Los bonos en dólares de Adani Green Energy Ltd. con vencimiento en 2024 cayeron US$13,4 centavos a US$61,6 a las 10:20 de la mañana en Londres, según los precios de la CBBT recopilados por Bloomberg.
Adani Group tiene US$34,7 millones de pagos de cupones que vencen esta semana en sus bonos en dólares.
Hindenburg afirma que las principales empresas de Adani están muy apalancadas en relación con la media del sector, y que cuatro de ellas tienen un flujo de caja libre negativo, incluido el buque insignia. En su refutación, Adani afirma que el ratio de deuda neta sobre EBITDA del grupo se redujo a 3,2 veces en marzo de 2022, frente a las 7,6 veces de 2013. También afirmó que el ratio de apalancamiento está en línea con los puntos de referencia del sector.
En cuanto a las valoraciones, “podría haber más caídas en las acciones del grupo Adani”, dijo Nitin Chanduka, analista de Bloomberg Intelligence. “Los bancos podrían sufrir un varapalo en caso de que se intensifiquen las salidas de capitales extranjeros y se produzca un impago de bonos, pero hasta ahora no han dejado de pagar intereses”.
--Con la colaboración de Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Filipe Pacheco, P R Sanjai y Cecile Vannucci.
Lea más en Bloomberg.com
