La estrategia de Wall Street para el 2024: apostar a recortes de tasas de la Fed

Los resultados de la encuesta MLIV Pulse arrojaron que enero parece un mal indicador de lo que traerá el resto del año. Además, son una indicación del creciente nerviosismo en Wall Street de que los toros han ido demasiado lejos

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Por Denitsa Tsekova
22 de enero, 2024 | 11:59 AM

Bloomberg — La última advertencia para los inversores que desatan apuestas monetarias indulgentes en todos los frentes: dos tercios de los encuestados por Bloomberg Markets Live Pulse dijeron que apostar a que la Reserva Federal aliviará la política monetaria temprano es el “más insensato” entre los negocios populares que se avecinan en el 2024.

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A pesar de que el S&P 500 cerró el viernes en un máximo histórico, los gestores de dinero y analistas están lidiando con datos que señalan la resistencia económica de Estados Unidos y con funcionarios de la Fed que se han opuesto a reducir las tasas de interés demasiado pronto.

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Los resultados son una indicación del creciente nerviosismo en Wall Street de que los toros, que se han fortalecido por la especulación en torno a un cambio indulgente de la Fed, han ido demasiado lejos. Los operadores que terminaron el 2023 con un pronóstico optimista de seis recortes de tasas para este año han reducido esa apuesta a cinco. También tienen menos certeza de que los responsables de la política iniciarán su ciclo de flexibilización monetaria en marzo, como casi se había cotizado durante el frenético rally de finales del 2023.

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Para Janet Mui, jefa de análisis de mercado en RBC Brewin Dolphin, la reaceleración de la inflación en algunas economías importantes y la resistencia en los datos de empleo en Estados Unidos suponen un desafío importante para las expectativas de tasas de interés del mercado. "El comienzo temprano y la cantidad de incrementos de tasas cotizados eran incompatibles con la visión de una desaceleración suave", dijo.

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Por su parte, Mary Daly, presidente de la Reserva Federal de San Francisco, dijo el viernes que es “prematuro” pensar que las reducciones de tasas están a la vuelta de la esquina, señalando que necesita ver más pruebas de que la inflación se encuentra en una trayectoria constante de regreso al 2% antes de flexibilizar la política.

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Más de dos tercios de los encuestados en la encuesta de MLIV Pulse dijeron que las grandes ganancias de las acciones globales a finales del año pasado ahora parecen un mal presagio y una prueba de que los participantes del mercado se volvieron demasiado optimistas demasiado rápido. La posición y el sentimiento pasaron rápidamente de evitar el riesgo a asumirlo a fines del 2023, ya que los inversores apostaron por todo, desde acciones de pequeña capitalización hasta bonos basura con la esperanza de recortes de tasas.

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Ahora, después de un comienzo mixto en el 2024, están obligados a decidir entre disfrutar de los buenos tiempos o contener el optimismo antes de quemarse. Un indicio de este dilema es que los inversores que respondieron la encuesta son menos optimistas sobre las acciones en comparación con noviembre, aunque aún las prefieren antes que los bonos.

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Por supuesto, la mayoría de los encuestados coincidieron en que enero es un mal indicador de lo que traerá el resto del año. Menos de una décima parte de los encuestados asignan riesgo a las operaciones del próximo año en diciembre o enero, y alrededor de un tercio dijo que las operaciones del próximo año son estúpidas.

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Un activo que no parece tener mucho impulso es bitcoin. Más de dos tercios de los encuestados dijeron que planean mantener su exposición sin cambios en los próximos 12 meses, incluso después de que los primeros fondos cotizados en bolsa de EE. UU. que invierten directamente en la mayor criptomoneda finalmente empezaron a operar este mes.

Después de un aumento de dos dígitos en las acciones lideradas por las megacap en el 2023, los inversores buscan ofertas más baratas. El 44% de los participantes del mercado prefieren apostar a las acciones de valor en lugar de a las de crecimiento.

"El mercado de valores tendrá mucho más difícil mantener los niveles de valoración actuales", dijo Matt Maley, estratega principal de mercado en Miller Tabak + Co. "Demasiados inversores estaban equiparando el final del incremento de tasas y el comienzo de los recortes de tasas con un retorno a la era del dinero gratis."

La encuesta MLIV Pulse se realiza semanalmente entre los lectores de Bloomberg en la terminal y en línea por el equipo de Bloomberg Markets Live, que también administra el blog MLIV. Esta semana, la encuesta se enfoca en el mercado inmobiliario. ¿El precio de su casa aumentará este año? Comparta su opinión.

Esta historia fue producida con la ayuda de la automatización de Bloomberg.

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