Bloomberg — El Banco de Japón evitó alimentar las expectativas del mercado sobre la probabilidad de una subida de tasas este mes al mantener muy matizadas las señales de sus dos informes económicos regionales trimestrales.
El Banco de Japón dejó sin cambios las evaluaciones económicas de las nueve regiones en su informe Sakura del lunes, afirmando que las respectivas economías se están recuperando o repuntando. Al mismo tiempo, el BOJ dijo que está surgiendo cautela en las zonas sobre las ramificaciones de la guerra en Medio Oriente.
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“De cara al futuro, en medio de una creciente incertidumbre, se ha expresado preocupación por el aumento de los precios, en particular de la energía, y sus efectos negativos sobre los beneficios empresariales y el consumo privado”, dijo el BOJ en un comunicado separado en el que resumía las opiniones de los directores de las sucursales.
El comentario sugiere que el banco central no quiere arrinconarse tres semanas antes de su próxima decisión del 28 de abril. Hasta el lunes, los operadores veían aproximadamente un 66% de posibilidades de una subida de tasas este mes, según los precios en el mercado de swaps a un día, ya que la guerra en Irán podría elevar los riesgos de inflación al alza para la nación pobre en recursos en un momento en el que la inflación se ha mantenido mayoritariamente elevada.
“En cuanto a los precios, muchos informes indicaron que las empresas siguen repercutiendo el aumento de los costes, como los gastos laborales y logísticos, en los precios de venta”, dijo el BOJ en el informe. “Las empresas de las industrias relacionadas con los materiales informaron de que, debido a la reciente depreciación del yen y a la subida de los precios del petróleo, hay voces que indican planes para anunciar o considerar nuevas subidas de precios en el futuro”.
Al mismo tiempo, el informe también señalaba los continuos esfuerzos por responder a la fatiga inflacionista de los consumidores limitando el alcance de las subidas de precios y reforzando la línea de productos de menor precio.
El gobernador Kazuo Ueda ha subrayado en repetidas ocasiones la importancia de que la ampliación de las subidas salariales respalde una inflación sostenida como condición previa para que pueda seguir elevando los costes de los préstamos. El informe regional indicaba que las tendencias salariales se estaban desarrollando en línea con las perspectivas del BOJ, al menos antes de que se intensificara el conflicto de Medio Oriente.
“Muchas pequeñas y medianas empresas de las regiones también están planeando aumentos salariales para el fiscal 2026 aproximadamente al mismo nivel que en el fiscal 2025, desde la perspectiva de asegurar y retener a los trabajadores”, dijo el BOJ. Las negociaciones salariales del fiscal 2025 dieron como resultado los aumentos salariales más generosos en más de tres décadas.
Japón es una de las economías más vulnerables a las sacudidas del mercado derivadas del conflicto de Medio Oriente, ya que importa casi todo su petróleo, la mayor parte procedente de esa región. El petróleo se estabilizó el lunes mientras los operadores seguían de cerca los informes sobre un intento de alto al fuego. Aun así, el precio ha subido aproximadamente un 70% en comparación con el nivel en el que se encontraba antes del inicio de las hostilidades.
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Eso plantea el riesgo de alimentar un resurgimiento de la inflación después de que se mantuviera por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante cuatro años hasta 2025. Con las empresas más activas a la hora de repercutir el aumento de los costes de los insumos a los clientes mediante subidas de precios, el BOJ se ha comprometido a vigilar los riesgos de inflación tanto al alza como a la baja.
El yen se mantuvo mayormente estable tras los informes, cotizando cerca del umbral clave de 160 por dólar, cerca del nivel en el que las autoridades intervinieron por última vez para apoyar a la divisa japonesa en 2024.
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