Buenos Aires — Tango Energy Argentina recibió de la provincia de Río Negro tres Concesiones de Explotación No Convencional de Hidrocarburos (CENCH) sobre áreas de Vaca Muerta y avanzará con un plan piloto de seis pozos con una inversión inicial de US$66 millones.
La compañía, liderada por el ex CEO de YPF Pablo Iuliano, apunta a acelerar la evaluación técnica de los bloques para definir este mismo año un eventual ingreso al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con desembolsos que podrían superar los US$200 millones anuales.
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La compañía también analiza incorporar un nuevo socio para financiar el eventual desarrollo de las áreas. “Necesitamos estar pensando en un proyecto en el que tenemos que invertir entre 200 y 250 millones de dólares por año. Es otra magnitud de compañía, con lo cual esto hay que ir a buscarlo vía equity, incorporando algún socio”, señaló Iuliano a Bloomberg Línea.
Tango Energy nació en 2025 al tomar el control de Petrolera Aconcagua Energía en medio del proceso de reestructuración financiera de la compañía. El acuerdo de inversión implicó la suscripción primaria de acciones representativas del 90% del capital social de Aconcagua, luego de que la petrolera incumpliera vencimientos de deuda y se frustrara un intento de acceder a financiamiento internacional.
Tango Energy Argentina es subcontrolada por una afiliada de Trafigura Argentina y por Vista Energy, la segunda mayor productora de petróleo de Vaca Muerta.
Aconcagua había adquirido en 2023 activos convencionales de Vista en Río Negro y Neuquén, aunque Vista retuvo desde entonces los derechos económicos sobre el desarrollo no convencional de Vaca Muerta. Ahora que la provincia aprobó la explotación no convencional, la empresa de Miguel Galuccio acordó ceder el 50% de los derechos económicos.
El plan de ruta de un ex YPF
Al frente de esta compañía está Pablo Iuliano, que formó parte del equipo que inició el desarrollo en 2013 de Loma Campana, la primera formación de Vaca Muerta en la que invirtió la ya expropiada YPF junto a Chevron.
En 2022, Iuliano fue designado CEO de la compañía, cargo que desempeñó hasta la llegada de Javier Milei a la Casa Rosada.
Sobre este nueva empresa, explicó: “Tomamos una compañía que estaba prácticamente en default, hicimos un trabajo muy fuerte para refinanciar la deuda (obligaciones negociables), refinanciar la deuda comercial y nos pusimos a trabajar fuerte en mejorar la eficiencia de los bloques convencionales”.
El ejecutivo explicó que Tango busca incrementar un 20% la producción convencional mientras define sus vectores de crecimiento en el no convencional (shale oil). “Identificamos que el vector de crecimiento viene por el lado del shale oil. Estamos en una zona de Vaca Muerta un poquito más marginal, en Río Negro, pero nuestros estudios y pozos cercanos de otras operadoras nos indican que tenemos potencial para desarrollar Vaca Muerta en esta zona”, afirmó.
Según Iuliano, el plan piloto aprobado por Río Negro permitirá avanzar en la etapa de evaluación técnica de las áreas para luego definir un desarrollo masivo. “Somos optimistas respecto a los resultados que vamos a obtener con el piloto y eso nos anima a pensar en la construcción de una plataforma de exportación de hasta 60.000 barriles de producción”, sostuvo.
La compañía ya analiza acelerar decisiones de inversión y financiamiento. “Tenemos intenciones de adelantar el derisking (evaluación técnica) y comenzar a perforar este año los pozos. Eso nos va a permitir empezar a pensar en presentar el proyecto al RIGI, ya que estamos hablando de inversiones de más de US$200 millones por año”, indicó. Sobre el financiamiento, agregó: “Posiblemente va a ser abrir el equity e incorporar y buscar algún socio”.
Estado financiero de la compañía
La reestructuración financiera fue uno de los ejes centrales del relanzamiento de Tango Energy. En noviembre de 2025, Moody’s Local Argentina afirmó y retiró las calificaciones de emisor de la compañía en BB.ar, con revisión al alza, tras considerar que la refinanciación de deuda y el ingreso de nuevos accionistas habían mejorado la estructura de capital y la liquidez de la empresa.
Según la calificadora, Tango logró en agosto de 2025 refinanciar pasivos financieros y comerciales con una adhesión del 94,4%, incluyendo US$196,4 millones en obligaciones negociables, pagarés bursátiles y deuda bancaria. Luego, una reapertura del canje elevó la adhesión total al 98,38% del pasivo.
El informe también advirtió sobre las debilidades financieras heredadas de Aconcagua. Señala que las métricas crediticias y operativas se deterioraron en los últimos doce meses producto del menor nivel de producción, la volatilidad del precio del crudo y el elevado endeudamiento. En paralelo, remarcó que el negocio convencional enfrenta mayores desafíos de rentabilidad por el incremento de costos operativos en dólares y la maduración de los campos.
Esto puede cambiar con el nuevo escenario internacional que llevó al alza los precios de petróleo. Iuliano reconoce que este contexto “mejora el humor” de los inversiones, pero sostiene que el proyecto está pensado “para escenarios de petróleo que no son los actuales”. “Creo que este precio de petróleo no es sustentable en un tiempo. Obviamente hay un contexto que hace que el precio esté más alto, eso hace que el mercado se recaliente, pero nadie piensa en inversiones de muy largo plazo por un evento de estos”, concluyó.
Decreto de Río Negro y acuerdo con Vista
El gobierno rionegrino autorizó este lunes mediante el decreto 509/2026 la cesión a Tango Energy Argentina del 100% de cinco concesiones de explotación y tres concesiones de transporte que hasta ahora estaban bajo control de Vista Energy (VIST).
Además, aprobó la reconversión de Charco del Palenque y Jarilla Quemada, junto con una porción del área Entre Lomas, a concesiones no convencionales por un plazo de 35 años, hasta 2061.
Bajo el esquema acordado, Tango Energy Argentina será la operadora de las concesiones, mientras que los derechos económicos del no convencional quedarán repartidos en partes iguales entre Vista Argentina y Tango Energy S.A.U.
Comunicación a la CNV por Tango Energy
Tras decreto de Río Negro y acuerdo con Vista Energy
