Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) espera que la inflación de abril refleje una desaceleración tras el pico de marzo. En línea con lo expresado por el ministro de Economía Luis Caputo, que dijo el domingo que la inflación del cuarto mes del año será “sustancialmente” más baja que la del mes previo, y con las expectativas del mercado, la autoridad monetaria argentina adelantó por qué “se prevé una desaceleración de la inflación en abril y mayo”. El Instituto Nacional de Estadística revelará de cuánto fue la inflación de abril este jueves a las 16 horas.
Al publicar este miércoles su Informe de Política Monetaria, el banco central expresó que “se prevé una desaceleración de la inflación en abril y mayo por la reversión de los factores estacionales y los shocks transitorios que presionaron en marzo”.
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Según muestra el trabajo, con el que el BCRA comparte sus diagnósticos y explica las decisiones de política monetaria adoptadas con el fin de cumplir su objetivo de estabilidad de precios, en los últimos meses “se destacó la significativa, aunque pasajera, suba estacional de los precios de la carne”, coincidente con una menor oferta local y una mayor demanda externa.
El agrupado carnes y derivados (que pertenece a la categoría Núcleo del IPC) promedió entre enero y marzo un incremento de 6,0% mensual, reflejando la aceleración estacional iniciada en noviembre de 2025, detalló la entidad que preside Santiago Bausili. “Además de la estacionalidad, la evolución del precio de la carne también reflejó la tendencia del precio internacional”, añadió.
Pero luego, agregó que “a partir de la segunda semana de marzo, el relevamiento online del BCRA evidencia una marcada moderación en los registros semanales del precio de la carne, lo que permite estimar una desaceleración de este agrupado del IPC en abril”. Esa dinámica, marcó el BCRA, ya quedó reflejada en el dato del Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPC BA) que aumentó sólo 0,3% (-5,9 p.p. respecto a marzo).
“Esto contribuirá a un descenso del nivel general de inflación”, expresó el IPOM.
Pero, además, en esa línea, destacó que “la caída del precio del ganado vacuno observada en marzo (-0,7%) y en abril (-3,8%) permite anticipar que la moderación del agrupado carnes y derivados del IPC se profundizará en los meses siguientes”, reflejando su típico patrón estacional.
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La inflación del primer trimestre y perspectivas futuras
Para el banco central la inflación estuvo impulsada al alza durante todo el primer trimestre por diversos factores. Entre ellos, mencionó que factores climáticos produjeron una retracción de la oferta de verduras, con impacto visible sobre los precios del IPC en enero, mientras que en febrero se destacó el incremento de las tarifas de los servicios públicos de electricidad y gas.
Sobre ese último punto, la entidad indicó que estos aumentos se tradujeron en un alza mensual de 12% en febrero en el agrupado electricidad, gas y otros combustibles, con una incidencia directa de 0,5 p.p. en la inflación del mes. Y al respecto, explicó que el oficialismo espera que el nuevo esquema, basado en subsidios focalizados, contribuya a una mayor racionalidad en las decisiones de consumo e inversión y, por lo tanto, a una utilización más eficiente de los recursos en la economía.
“Se estima que, en marzo de 2026, la cobertura de los costos de generación de energía eléctrica por medio de la tarifa del servicio alcanzó el 88% (alrededor de 80%, ajustado por estacionalidad), un contraste significativo con el 48% verificado durante 2023”, precisó el BCRA.
“El proceso de corrección de tarifas contribuye a acotar el gasto público en subsidios, afianzando el resultado fiscal”, agregó.
Por último, el banco central recordó que en marzo impactó un shock imprevisto en el IPOM anterior sobre los precios de los combustibles debido a la abrupta suba del precio internacional del petróleo.
“Los sucesivos aumentos en los precios de los combustibles a lo largo de marzo acumularon aproximadamente 25%”, dijo la entidad. “Esto contribuyó a que el agrupado combustibles y lubricantes para vehículos promediara un incremento de 7,1% en marzo y dejara un arrastre probablemente superior al 10% para abril. La incidencia directa en el IPC fue de aproximadamente 0,3 p.p. en marzo y se estima que será superior a 0,4 p.p. en abril, a lo que se suman presiones relacionadas con la suba de combustibles en las tarifas de transporte público”.
El impacto de la suba del precio internacional del petróleo, no obstante, tuvo varios atenuantes “pero continuará siendo el factor de riesgo que más incertidumbre proyecta sobre el IPC”.
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Por último, y a pesar de los impactos iniciales de la estacionalidad y de los shocks de oferta sobre el IPC, en el BCRA consideraron que “el sesgo de las políticas fiscal y monetaria han impedido su propagación al resto de los precios”, lo que se verificó en el hecho de que “durante marzo, en el contexto del desarrollo del conflicto bélico en Medio Oriente, la inflación subyacente alcanzó 2,4%, manteniendo la misma tasa que en febrero” y fue “levemente superior” en el primer trimestre de este año al del último del 2025.
Ante ese panorama, en el BCRA creen que “la ausencia de presiones inflacionarias inerciales en los mercados de trabajo y cambiario, junto con la reversión de factores estacionales, anticipa una rápida disminución de la tasa de inflación mensual en los próximos meses”.
“Se prevé una desaceleración de la inflación en abril y mayo por la reversión de los factores estacionales y los shocks transitorios que presionaron en marzo”, indicó el IPOM.
Así, prevé que “en abril, bajaría en forma significativa la incidencia de los agrupados carnes y derivados y educación, mientras que persistirían la incidencia directa de las naftas (por el arrastre de los aumentos verificados en marzo) y la estacionalidad desfavorable de prendas de vestir”.
Para mayo, en tanto, el IPOM anticipa que “se prevé una nueva desaceleración de las carnes que coincidiría con la estacionalidad favorable en prendas de vestir”.
“Adicionalmente se espera que la política monetaria, la evolución del tipo de cambio y las expectativas de reducción de la inflación incidan favorablemente en un descenso de la inflación subyacente”, expresó el BCRA antes de señalar que “el mayor riesgo sobre el IPC proviene de la incertidumbre global, que puede traducirse en una mayor presión inflacionaria internacional, particularmente en el precio de los combustibles”.
