Bloomberg — El martes, la venta de acciones chinas se extendió a los mercados de bonos y de divisas, al tiempo que circulaban rumores no verificados de que los fondos estadounidenses se estaban deshaciendo de activos en China y Hong Kong.
La especulación, que incluía rumores de que Estados Unidos podría restringir las inversiones en China y Hong Kong, desencadenó una oleada de ventas a última hora de la tarde por parte de los operadores de Asia, que ya se habían deshecho de las acciones en el punto de mira de las amplias medidas reguladoras de Pekín. El índice tecnológico Hang Seng se desplomó hasta un 10% en Hong Kong, el yuan cayó a su nivel más débil desde abril frente al dólar estadounidense y los bonos chinos se hundieron.
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Los movimientos dramáticos pusieron de manifiesto la fragilidad de la confianza de los inversores tras una arremetida regulatoria de meses por parte de Pekín que sólo parece empeorar. Los operadores temen que las últimas medidas enérgicas contra los sectores de la educación, la distribución de alimentos y el sector inmobiliario de la nación puedan extenderse a otras industrias, como la de la atención sanitaria, ya que China busca reforzar su control sobre las grandes tecnologías y reducir la brecha de riqueza.
“La propagación de los descensos de la renta variable china al yuan indica que la preocupación por el riesgo regulatorio en China podría haber dado un giro hacia lo peor”, dijo Terence Wu, estratega de divisas de Oversea-Chinese Banking Corp. en Singapur.
Los bonos del Tesoro subieron con el billete verde y el yen, ya que los inversores buscaron refugio. El rendimiento de los bonos del Estado a 10 años más negociados en China subió siete puntos básicos, hasta el 2,94%, el máximo en un año. El yuan cayó hasta un 0,6%, hasta 6,52 por dólar estadounidense, y la volatilidad del par de divisas en un mes registró el mayor salto desde mayo.
“Aunque no podemos verificar si es cierto o no, el mercado teme que el capital extranjero salga de la bolsa y el mercado de bonos chinos a gran escala, por lo que el sentimiento está muy dañado”, dijo Li Kunkun, un operador de Guoyuan Securities Co. sobre los rumores que circularon entre los operadores a última hora de la jornada asiática.
La venta también se extendió al mercado de crédito chino en el extranjero. Los bonos de alto rendimiento cayeron hasta 5 centavos de dólar estadounidense, mientras que los diferenciales de los bonos con grado de inversión se ampliaron entre 10 y 15 puntos básicos.
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Los inversores de algunos de los sectores más dinámicos de China (desde la tecnología hasta la educación) se han encontrado en la línea de fuego este mes, ya que Pekín intenta frenar a las empresas privadas a las que culpa de exacerbar la desigualdad, aumentar el riesgo financiero y desafiar la autoridad del gobierno. La aparente aceptación por parte de los responsables políticos de los perjuicios a corto plazo para los accionistas en aras de los objetivos socialistas a largo plazo de China ha supuesto un duro despertar para los inversores.
“La principal preocupación ahora es si los reguladores harán más y ampliarán las medidas drásticas a otros sectores”, dijo Daniel So, estratega de CMB International Securities Ltd. “La preocupación por la regulación será el principal problema del mercado en el segundo semestre”.
So añadió que, en su opinión, era demasiado pronto para que los inversores “tocaran fondo”.
Las acciones de tecnología y educación volvieron a retroceder el martes, mientras que los valores inmobiliarios también cayeron. Tencent Holdings Ltd. se desplomó un 9%, la mayor caída en casi una década, después de que la rama musical de la empresa renunciara a los derechos exclusivos de streaming y fuera sancionada con multas. Su plataforma de medios sociales WeChat ha dejado de aceptar nuevos usuarios mientras se somete a una “actualización técnica de seguridad” de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes. Meituan cayó hasta un 18%, la mayor caída de su historia, mientras los inversores digieren las nuevas normas sobre las plataformas de comida online.
El volumen de negocio en la principal bolsa de Hong Kong alcanzó un récord de 361.000 millones de dólares de Hong Kong (US$ 46.000 millones). El índice Hang Seng cayó un 4,2%, lo que eleva sus pérdidas de dos días al 8,2%, las mayores desde la crisis financiera mundial.
Las acciones se desplomaron el lunes debido a las “ventas de pánico”, después de que los reguladores publicaran el sábado unas reformas que alterarán fundamentalmente el modelo de negocio de las empresas privadas que imparten el currículo escolar. Los principales corredores minoristas de Hong Kong redujeron los márgenes de financiación de los maltrechos valores educativos chinos, ya que los inversores sufrieron fuertes pérdidas.
“No hay anclaje para justificar las valoraciones de las acciones ahora, dada la incertidumbre de la regulación”, dijo Dai Ming, un gestor de fondos con sede en Shanghai en Huichen Asset Management. “En el pasado, el mercado esperaba regulaciones normales en ciertos sectores, pero ahora parece que el gobierno puede incluso tolerar la muerte de toda una industria o de algunas empresas líderes cuando sea necesario”.
Con la asistencia de Chester Yung, Jing Zhao, Tania Chen, Rebecca Choong Wilkins e Ishika Mookerjee.
