Bloomberg — Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal se disponen a tomar una decisión de política monetaria que podría llevar las tasas de interés a su nivel más alto en 22 años, manteniendo un sesgo restrictivo que deja entrever la posibilidad de nuevas subidas este mismo año.
Se prevé que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) suba sus tasas en un cuarto de punto, situando la horquilla entre el 5,25% y el 5,5%. Sería la undécima subida desde principios de 2022. La decisión se anunciará a las 14:00 horas en Washington, seguida de una rueda de prensa del presidente Jerome Powell 30 minutos después.
Los inversores analizarán con lupa las declaraciones de Powell para calibrar la determinación del banco central de llevar a cabo otra subida en 2023. Aunque las presiones inflacionistas se relajaron el mes pasado, se espera que la decisión del miércoles sea favorable a una subida ahora, pero los participantes en el mercado no prevén alzas adicionales en lo que queda del año. En contraste, el FOMC había indicado previamente la posibilidad de una subida de tasas más adelante en el año durante su reunión de junio.
“Dejarán abiertas todas las opciones”, dijo Veronica Clark, economista de Citigroup Inc (C). “Sin duda se mantendrán cautos tras sólo un par de meses de datos de inflación más suaves, lo que no es suficiente para que estén convencidos de que el trabajo está hecho”.
Una subida en julio seguiría a una pausa en junio que pretendía ralentizar el ritmo de las subidas a medida que se acercan a un nivel que se cree lo suficientemente restrictivo como para devolver la inflación a su objetivo del 2% con el tiempo. Aun así, Powell y otros responsables de formular políticas querrán sonar firmes para evitar que se repitan las subidas de precios.
“Quieren evitar los errores de los años setenta y ochenta, cuando levantaron el pie del freno prematuramente”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Life Insurance Co.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Con los recientes datos económicos que parecen reforzar las posibilidades de un aterrizaje suave, es poco probable que el FOMC agite el barco. Powell adoptará un enfoque de esperar y ver, señalando un salto en la reunión de septiembre - un salto que creemos que se convertirá en una pausa prolongada.”
- Anna Wong, economista jefe de EE.UU.
Declaración del FOMC
Es probable que el comunicado mantenga su orientación que insinúa un posible “endurecimiento adicional de la política”. También es probable que continúe describiendo el crecimiento económico como “modesto”, a pesar de los datos en su mayoría optimistas antes de la publicación del producto interior bruto del jueves. El Comité podría debatir si reconocer los recientes avances de la inflación o limitarse a decir que sigue siendo elevada.
Tras el colapso de tres bancos estadounidenses, el comité ha incluido una declaración de confianza en el sector bancario, calificándolo de “sólido y resistente”. Dado que las tensiones han disminuido, el comité podría debatir la supresión de dicha declaración por no ser ya necesaria, afirman los economistas de Deutsche Bank AG.
Disensos
Powell ha mantenido un fuerte consenso en el comité, con la última disidencia en junio de 2022. Es muy probable que continúe ese récord de ausencia de disensiones.
Conferencia de prensa
A Powell se le preguntará en la rueda de prensa si la previsión del FOMC en el “gráfico de puntos” de junio en el Resumen de Proyecciones Económicas que pide otra subida sigue intacta, a la luz de las noticias de inflación mejores de lo esperado en junio.
“La pregunta después de la reunión es: ¿volverán a subir?”, dijo Vincent Reinhart, economista jefe de Dreyfus y Mellon, que trabajó durante más de dos décadas en la Reserva Federal. “Uno escucha en esta reunión para ver hasta qué punto Powell en la rueda de prensa abraza el Resumen de Proyecciones Económicas o pone algo de distancia”.
A Powell también se le preguntará su valoración de la última lectura de los precios al consumo, que mostró que la tasa anual de inflación cayó al 3%. Si se inclina por otra subida, puede que quiera restar importancia a un informe favorable. La Fed se centra en otra medida de la inflación, basada en el consumo personal.
Mientras que Powell ha dicho que ve un camino estrecho para un aterrizaje suave, el personal de la Fed ha pronosticado una recesión en EE.UU., según las actas de las últimas reuniones del FOMC. Con los recientes signos de una economía resistente, es probable que el presidente sea presionado sobre su punto de vista y si el personal está todavía en el campo de la recesión.
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