Bloomberg Línea — La Contraloría General de la República presentó el primer balance de seguimiento a la advertencia emitida hace un mes al Ministerio de Hacienda sobre el manejo de la deuda pública, y concluyó que persisten los riesgos fiscales y financieros asociados a las recientes operaciones de financiamiento del Gobierno Nacional.
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Según el ente de control, uno de los principales factores de preocupación es la apreciación del franco suizo frente al dólar, situación que “podría implicar un mayor costo en dólares por cada franco y reducir los beneficios cambiarios y fiscales anunciados por el Gobierno Nacional”.
La Contraloría indicó además que continuará vigilando el cierre de la operación financiera anunciada por el Gobierno, la cual, de acuerdo con la información oficial, se concretaría “en las próximas semanas”.
El viernes pasado el director de Crédito Público, Javier Cuellar, reconoció que la estrategia que implementó tuvo errores de cálculo y proyecciones que no se cumplieron.
“Fallé en mi pronóstico, En ese momento no había una política monetaria tan agresiva ni una sobrerreacción del mercado al salario mínimo”, dijo Cuellar.
El organismo también alertó sobre el deterioro en las condiciones de financiamiento del país tras la adjudicación de Títulos de Tesorería (TES) realizada el 13 de mayo de 2026 por cerca de COP$6 billones.
De acuerdo con el informe, esta colocación se hizo con tasas “significativamente superiores” a las registradas en la subasta del 29 de abril, con un incremento de 68 puntos básicos.
Para la Contraloría, este comportamiento “refleja un deterioro en las condiciones de financiamiento del Gobierno Nacional y podría aumentar la carga futura del servicio de la deuda pública”.
El informe también hace referencia a la Resolución No. 0946 expedida el pasado 5 de mayo por el Ministerio de Hacienda, mediante la cual se amplió el mecanismo de sobreadjudicación de TES. La medida permite adjudicar hasta el 100% adicional del monto inicialmente convocado cuando la demanda alcance tres veces la oferta, frente al límite histórico del 50% con una demanda de 2,5 veces.
La entidad advirtió que esta modificación “podría resultar contraria al objetivo de reducir el endeudamiento”, debido a que flexibiliza las condiciones para nuevas colocaciones de deuda en un entorno marcado por altas tasas de interés y mayor incertidumbre macroeconómica.
En ese contexto, el organismo señaló que las tasas de interés de los TES de corto plazo ya superan las de los títulos de largo plazo, alcanzando niveles cercanos al 15%, una situación que calificó como una señal de mayores percepciones de riesgo sobre el financiamiento del Estado.
La Contraloría también advirtió que, si se mantienen las actuales tasas de colocación de deuda, podría verse comprometida la meta de déficit fiscal de 2026 fijada en 5,1% del PIB en el Plan Financiero. Incluso, señaló que el déficit “podría alcanzar niveles superiores a los registrados en 2025, cuando se ubicó en 6,4% del PIB”.
En paralelo, el ente de control confirmó que el 14 de mayo notificó al ministro de Hacienda, Germán Ávila, una observación con presunta incidencia disciplinaria relacionada con el manejo de la deuda pública, en el marco de la auditoría financiera correspondiente a la vigencia 2025.
Otro de los puntos que motivó la advertencia de la Contraloría fue la concentración de vencimientos de deuda en 2026, 2029 y 2030. Según el informe, estos compromisos exigirán una gestión activa del portafolio de deuda por parte del Ministerio de Hacienda.
La entidad insistió en que “la deuda sigue aumentando, al igual que los intereses asociados, mientras que el crecimiento de los ingresos no muestra el ritmo necesario para superar la crisis”, por lo que pidió implementar “de manera urgente” una estrategia de incremento de ingresos basada en crecimiento económico sostenido.
En materia presupuestal, la Contraloría alertó además por el bajo ritmo de ejecución de la inversión pública. Mientras el rubro de deuda registra una ejecución de 37,5% del Presupuesto General de la Nación 2026, la inversión apenas alcanza el 19%.
“La inercia en el gasto no es solo un rezago administrativo, sino una falla de gestión pública: cada peso no ejecutado oportunamente es una oportunidad perdida para los ciudadanos”, indicó el contralor General, Carlos Rodríguez.
Pese a las alertas fiscales, la entidad reconoció que algunos indicadores macroeconómicos muestran resiliencia. Entre ellos destacó el crecimiento del PIB de 2,2% en el primer trimestre de 2026 y la tasa de desempleo de 8,8% registrada en marzo. Sin embargo, advirtió que persisten desafíos importantes relacionados con la inflación, el gasto en intereses de la deuda pública y la sostenibilidad de las finanzas del Estado.
