Bloomberg — Los responsables financieros mundiales están asimilando la nueva realidad económica: la crisis de precios al consumidor que esperaban evitar parece que se prolongará.
En el segundo día de las negociaciones del G7 en París, las consecuencias del reajuste del mercado de bonos, que incorpora una mayor inflación, han elevado la carga de la prueba necesaria para mantener sin cambios los costos de endeudamiento. Se vislumbra la posibilidad de un aumento en las tasas de interés, con la consiguiente presión sobre el crecimiento y los déficits presupuestarios.
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Las conversaciones con los ministros de finanzas y los banqueros centrales continuarán el martes en un contexto en el que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años rondan sus niveles más altos desde 2007. Con la guerra con Irán, que provocó la crisis energética, aún sin resolverse, los funcionarios analizarán la disparidad en la prosperidad global y abordarán la política monetaria, antes de pasar a debatir la financiación del terrorismo.
Pero lo que ensombrece el ambiente en torno a debates un tanto intelectuales sobre desequilibrios que van desde los déficits presupuestarios estadounidenses hasta la débil demanda china es la realidad más acuciante de que la crisis de Medio Orientee está afectando a las economías, impactando el crecimiento y alimentando las presiones inflacionarias.
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“Cuanto más se prolongue la situación, mayor será el riesgo de efectos secundarios”, declaró el secretario general de la OCDE, Mathias Cormann. “Si se observan aumentos salariales como efectos secundarios, los bancos centrales deberán tomar medidas, incluso si las perspectivas de crecimiento económico son algo más débiles”.
La presión para que los banqueros centrales de los países del G-7 tomen una respuesta está aumentando, y los inversores apuestan cada vez más por medidas que suban los costes de endeudamiento ya en junio, sobre todo en la zona euro y en Japón.
Una ausencia notable en la reunión fue la del recién nombrado presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien asumió el cargo con la expectativa del presidente estadounidense Donald Trump de que intentara reducir los costos de endeudamiento. La persistente crisis energética dificulta cada vez más el logro de ese objetivo.
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“A medida que persiste esta crisis, se están quedando cada vez más rezagados”, declaró Laura Cooper, estratega de inversiones globales de Nuveen, a Bloomberg Television. “La pregunta es: ¿cuándo dará la Reserva Federal un giro estratégico para demostrar que realmente va a frenar esas presiones inflacionarias?”.
Los datos publicados el martes ponen de manifiesto algunas de las repercusiones que se están produciendo en el G-7. En Japón, la economía creció mucho más rápido de lo previsto a principios de año, lo que respalda la necesidad de que el Banco de Japón suba aún más los tipos de interés.
Más adelante, las cifras podrían mostrar que la inflación canadiense subió al 3,1% en abril, a pesar de que los indicadores subyacentes se mantuvieron más estables.
Justo antes de la reunión de los ministros, las cifras del Reino Unido pusieron de manifiesto cómo el impacto de la guerra con Irán está afectando al crecimiento económico del país. Los empleadores recortaron puestos de trabajo al mayor ritmo desde el inicio de la pandemia, lo que sugiere que la crisis está perjudicando la demanda de mano de obra.
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Al inicio de las reuniones del G-7 el lunes, el ministro de Finanzas anfitrión, Roland Lescure, se mostró optimista respecto a las perspectivas económicas, señalando que hay “menos crecimiento, más inflación, pero hasta ahora no estamos en recesión”.
Cormann, cuya organización revisará las previsiones económicas en las próximas semanas, también se mostró optimista, pero con una salvedad.
“Si observamos el desempeño de la economía global, ha sido notable su capacidad de recuperación”, afirmó Cormann, aunque advirtió que, aun así, “existe claramente un alto riesgo de caídas”.
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